Падение курса рубля привлекло внимание регулятора, в связи с чем вчера были предприняты как заявления, так и действия для прекращения снижения его стоимости.

Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 97,2 (+0,1%)
Пара EUR/RUB TOM: 106,6 (+0,2%)
Пара CNY/RUB TOM: 13,43 (+0,1%)
Пара HKD/RUB TOM: 12,37 (+0,2%)

О главном

Валютный рынок: Глобальный доллар США сохраняет стабильность, индекс доллара DXY находится на отметке 102,5 пункта, что затрудняет восстановление валют Европы и Азии. Доллар выполняет защитную функцию от коррекции рынка акций. Участники рынка обратят внимание на инфляцию за июль, исходя из которой будут делаться выводы о монетарной политике ФРС. Смягчение жесткого цикла ДКП к сентябрю может негативно сказаться на национальной валюте США.

Весь день российский рубль ослабевал, курс доллара США превышал 98. Многим казалось, что рублю не удастся избежать отметки в 100. К вечеру ЦБ сообщил о возможности дальнейшего повышения ключевой ставки и поддержал рубль, увеличив предложение валюты в рамках расходования средств Фонда национального благосостояния. Это минимальная мера для смягчения паники, но главное — потоки экспорта и импорта.

Сырьевой рынок:Цены на фьючерсы на нефть марки Brent приблизились к $88, до рубежа в $90 осталось чуть больше. Пришло время задуматься о закреплении части выгоды от длинных позиций.

Золото просело ниже важной отметки $1920 и достигло минимума $1915 за унцию. Вероятность снижения цены до $1900 возросла. Падение спроса на драгоценный металл вызвано неопределенностью по ставке ФРС и укреплением доллара, с которым золото демонстрирует обратную корреляцию.

Цены на газ в Соединенных Штатах превысили прогнозируемые 3 доллара за МмBtu. Цель роста цен на природный газ достигнута, и на этот раз… стопНе потребовался. Местное давление есть, но в будущем возможно достижение $3,5.

Фондовый рынок: Американские индексы снизились и вернулись к уровням, которые считались оптимальными для закрытия шортов, открытых во время пика рыночной активности. Результат составил 3%. Каким будет дальнейший ход S&P 500? в премаркете.

Фон перед открытием европейских рынков спокойный — американские фьючерсы растут после вчерашнего спада, а в Азии настроения менее оптимистичные, китайские индексы падают.

Российский индекс МосБиржи после сильного роста стабилизируется. Если рубль реагирует на сигналы ЦБ, экспортные бумаги могут просесть из-за переоценки валюты, в то время как акции банков могут даже вырасти.

В деталях

Российский рубль Российская валюта достигла годовых минимумов: доллар превысил 98 рублей, евро приблизился к 108 рублям, юань поднялся выше 13,5 рубля. Цена-магнит в 100 рублей за доллар США притягивала курс. Однако сессия завершилась без изменений, и есть вероятность, что вчерашние уровни стали локальными максимумами. Прорыв важных сопротивлений на фоне высокой волатильности валютного рынка не должен вызывать беспокойства.

Рубль существенно перепродан. Однако дефицит валюты на рынке и высокий спрос со стороны импортеров и частного сектора искажают биржевую картину. В подобных ситуациях преобладают пессимистичные настроения, внутренние факторы курса игнорируются, участники рынка реагируют на котировки и паникуют.

При массовом выводе капитала и отсутствии действий Центрального банка спекулянты следуют тенденции и сохраняют торговлю на понижение рубля.

Вчера вечером финансовые власти заявили, что сохранение ключевой ставки на текущем уровне невозможно, следовательно, произойдет ее повышение. Учитывая динамику инфляции и курса рубля, это не является неожиданным решением, а монетарное ужесточение — верный шаг. По нашим оценкам, в сентябре ставка вырастет более чем на 100 базисных пунктов. Не удивлюсь, если ставка достигнет двузначного уровня — жесткий шаг призван сдержать ажиотаж. Важно, что об этом заговорили до заседания регулятора, запланированного на 15 сентября, ведь «месяц тишины» — слишком большой срок.

Более того, ЦБ берет паузуВ рамках бюджетного правила предполагается покупка валюты на рынке до конца года. Ранее планировалось приобретать валюту (CNY/RUB TOM) по 1,8 млрд руб. в сутки, однако в сложившихся условиях непрекращающегося обвала рубля это решение оказалось верным и может смягчить волатильность курса. Теперь чистая продажа юаней из резервов в рамках зеркалирования инвестиций составит 2,3 млрд в сутки. Это не те объемы, которые могли бы радикально изменить ситуацию, но важен был сигнал.

Технически на недельном таймфрейме доллар вчера пытался выйти за рамки динамического падающего тренда, в моменте повышался к 98. Волатильность курса высокая, и точные значения цены не имеют большого смысла, поскольку важна траектория после преодоления уровней. На границе формации 98+ ЦБ вышел с вербальной поддержкой и монетарными инициативами. Шанс разворота негативной тенденции в рубле явно не нулевой, а в базовом варианте доллар по-прежнему видится ниже 90, причем спекулятивное движение вниз может быть быстрым. Главное, чтобы экспортные и импортные потоки поскорее стабилизировались, поскольку это основа курса рубля.

БКС Мир инвестиций