Регулятор обратил внимание на стремительное падение рубля и предпринял вчера действия для его стабилизации.

Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 97,2 (+0,1%)
Пара EUR/RUB TOM: 106,6 (+0,2%)
Пара CNY/RUB TOM: 13,43 (+0,1%)
Пара HKD/RUB TOM: 12,37 (+0,2%)

О главном

Валютный рынок: Доллар США относительно стабилен, индекс DXY находится у отметки 102,5 пункта. Это пока препятствует началу восстановления валют Европы и Азии. Доллар также выполняет защитную функцию от коррекции рынка акций. Участники рынка будут следить за июльской инфляцией, чтобы сделать выводы о монетарной политике ФРС. Смягчение жесткого цикла ДКП к сентябрю может негативно повлиять на национальную валюту США.

В течение дня российский рубль снижался, а доллар США торгуется выше 98 рублей. Многие считали, что рубль не сможет избежать достижения отметки в 100 рублей. К вечеру ЦБ объявил о возможности повышения ключевой ставки и поддержал рубль увеличением предложения валюты в рамках политики расходования средств ФНБ. Это минимум, который необходим для сдерживания паники, но основное значение имеют потоки экспорта и импорта.

Сырьевой рынок:Фьючерсы на нефть марки Брент приблизились к отметке в 88 долларов, до желаемых 90 осталось не так много. Пришло время задуматься о закреплении значительной и стремительной прибыли от позиции «долго».

Золото потеряло важную поддержку на отметке $1920 и на краткое время цена упала ниже $1915. Угроза пробития уровня $1900 увеличилась. Падение спроса на драгоценный металл обусловлено неопределённостью вокруг решения ФРС по ставке и укреплением доллара, с которым золото обладает обратной корреляцией.

Стоимость газа в США превзошла прогнозируемые $3 за Mmbtu. Цель роста цен на газ достигнута, и теперь… стопНе потребовалось. Местное противодействие есть, однако в будущем возможно повышение до трёх с половиной долларов.

Фондовый рынок: Американские индексы снова снизились до целей для покрытия краткосрочных позиций, открытых на пике рынка. Результат — потеря 3%. Что будет с показателем S&P 500? в премаркете.

Перед открытием европейских рынков фондовый рынок демонстрирует нейтральную динамику: фьючерсы США растут после вчерашнего снижения, а в Азиатском регионе не наблюдается такого оптимизма, китайские индексы падают.

Российский индекс МосБиржи после сильного роста стабилизировался. Если рубль отреагирует на сигналы Центробанка, то бумаги экспортеров могут снижаться из-за переоценки валюты, в то время как акции банков, наоборот, могут повыситься.

В деталях

Российский рубль Курс достиг годовых минимумов: доллар превысил 98 рублей, евро приблизился к 108 рублям, юань поднялся выше 13,5 рублей. Цена-магнит в 100 рублей за доллар США притягивала курс. Но сессия завершилась без изменений, и есть вероятность, что вчерашние значения были локальными максимумами. Прорыв важных сопротивлений на фоне высокой волатильности валютного рынка не должен вызывать беспокойства.

Рубль критически перепродан фундаментально. На рынке наблюдается дефицит инвалюты, а спрос со стороны импортеров и частного сектора высок. Этот дисбаланс спроса и предложения искажает биржевую картину. В подобных ситуациях преобладают упаднические настроения, внутренние факторы курса игнорируются, участники рынка реагируют на котировки и паникуют.

При массовом выходе капитала и отсутствии реакции Центрального банка спекулянты следуют тенденции и продолжают торговать против рубля.

Вчера вечером финансовые власти заявили о невозможности сохранить ключевую ставку на прежнем уровне, то есть она будет расти. Это неудивительно, учитывая динамику инфляции и девальвации рубля, поэтому монетарное ужесточение — правильное решение. Наше мнение – в сентябре ставка повысится на +100 б.п., не исключено даже двузначная ставка. Такой жесткий шаг призван сбить ажиотаж. Важно, что об этом заговорили до заседания регулятора, назначенного на 15 сентября, ведь «месяц тишины» — слишком долгий срок.

Более того, ЦБ берет паузуС покупкой валюты на рынке до конца года в рамках бюджетного правила. Ранее планировалась покупка валюты (CNY/RUB TOM) на 1,8 млрд руб. в сутки, но в сложившейся ситуации непрерывного обвала рубля это решение абсолютно верное и способно хоть как-то сгладить волатильность курса. Теперь чистая продажа юаней из резервов в рамках зеркалирования инвестиций будет на 2,3 млрд в сутки. Это, конечно, не те объемы, что могли бы изменить ситуацию, но важен был сигнал.

На неделе курс доллара пытался выйти за пределы динамического падающего тренда, в точке достигал 98. Волатильность курса высокая, точные значения цены не имеют большого значения, важна траектория после преодоления уровней. На границе формации 98+ Центробанк выступил с вербальной поддержкой и монетарными инициативами. Шанс разворота негативной тенденции в рубле явно не равен нулю, а в базовом варианте доллар по-прежнему видится ниже 90, причем спекулятивное движение вниз может быть быстрым. Главное, чтобы экспортные и импортные потоки стабилизировались, это основа курса рубля.

БКС Мир инвестиций