Индекс Московской биржи, отыграв до отметки 3200 пунктов, снизился. 4 и 6 августа состоялись крупные продажи активов, которые некоторые считали полноценной коррекцией. В историческом плане такого развития событий не произошло.

В 2023 году рынок восстанавливается, демонстрируя одну из самых продолжительных серий роста за пятнадцать лет. С начала года МосБиржа увеличилась на 44%, а с учётом дивидендов — на 50%.

За это время индекс снижался больше трех сессий подряд лишь один раз. Было три подобных друг другу отката, не превышавших по величине 7%, даже с учётом дивидендных гэпов. Недавний откат на 5,5% от максимумов вполне вписывается в эту картину. Тренд роста сохраняется.

Не стоит ожидать, что тенденция сохранится. Актуальная волна роста началась в октябре прошлого года и продолжается почти десять месяцев. Предыдущие восходящие тренды обычно прерывались быстрее, а коррекции были существенно глубже, чем 7%.

С ноября 2020 года по октябрь 2021 года наблюдался рост, сравнимый по масштабу с текущим трендом.

С 2017 по 2019 год наибольшая продолжительность подъёма без коррекций, превышающих 7%, составила 7 месяцев.

С 2014 по 2016 год заметных трендовых движений не наблюдалось. В 2016-м значительных коррекций не происходило, большую часть времени индекс находился в диапазоне. Главные движения пришлись на январь – апрель и ноябрь – декабрь.

В 2009–2011 годах во время восстановления после кризиса последний этап подъема продлился девять месяцев, а затем последовала коррекция на 16%. В последующие месяцы показатель потерял все полученные приросты.

Когда закончится текущий тренд

Отсутствуют фундаментальные основания для остановки тренда. Локальная перекупленность после снижения на 5,5% устранена, а инвесторы поддерживают покупки. Высокая цена нефти и слабый рубль дают возможность установить целевую отметку роста индекса МосБиржи в течение следующих 12 месяцев на уровне 3900 пунктов.

Исторические примеры вызывают опасения. После десяти месяцев непрерывного роста вероятна более сильная волна коррекции. Без откатов достичь цели 3900 пунктов маловероятно, если руководствоваться прошлым опытом.

Сейчас не обязательно наличие фундаментальных причин для распродаж. Рынок возглавляют розничные инвесторы, формирующие 80% торговых оборотов. Эта категория очень чувствительна к новостям и общему настроению. Даже небольшой, но заметный повод для продажи может вызвать эффект «снежного кома», например, падение цен на сырье, резкий рост рубля или геополитические события.

Инвестор должен проявлять осмотрительность и следовать консервативным стратегиям.
Необходимо с осторожностью подходить к реализации долгосрочных акций, но можно предпринять действия для защиты капитала в случае резкого падения рынка.

Акцент на сильных акциях

Прочные ценные бумаги демонстрируют преимущество перед рынком как в периоде роста, так и во время коррекции. В благоприятные времена к ним можно добавлять спекулятивные позиции, но на перегретом рынке в портфеле стоит оставить только самые перспективные активы.

На рынке лидирует нефтегазовый сектор. Стоимость бочки нефти Urals приближается к 6,5 тысячам рублей — это существенно выше показателей 2022 года, когда она составляла 5,6 тысячи рублей. Нефтяные компании могут достичь высоких результатов и выплатить значительные дивиденды.

В перечне указаны акции, имеющие потенциал для превышения рыночных показателей в ближайшие месяцы.

+ Татнефть-ао (TATN)— Большой уровень прозрачности, малый риск санкций, ожидание высокого дохода от дивидендов.

+ ЛУКОЙЛ (LKOH)Высокий уровень корпоративного управления и прозрачная дивидендная политика.

+ НОВАТЭК (NVTK)Растущая популярность сжиженного природного газа в Азиатском регионе обуславливает стабильный спрос на него.

+ Интер РАО (IRAO)— стабильное дело, внушительный капитал, значительный доход.

+ Московская биржа (MOEX)Тот, кому выгодно увеличение процентных ставок и оживление торговли.

Они могут отставать

Инвесторы иногда покупают слабые акции с целью быстрого заработка на их ценовом росте. В периоды роста рынка даже компании без явного потенциала могут показывать краткосрочный рост цен.

Во время коррекции эти позиции будут падать быстрее остальных, причиняя убытки. Из-за возможности скорой коррекции лучше избавиться от этих позиций или рассмотреть по ним шорты как защиту.

В случае снижения рынка короткие сделки с некрепкими активами могут приносить доход и уменьшать общие потери портфеля. Такой защитный механизм можно применять к 20–30% портфельных средств.

Представлен список неликвидных бумаг, подлежащих продаже, включая краткосрочные варианты.

– Сургутнефтегаз-ао (SNGS) Ожиданий по дивидендам мало, факторов развития нет.

– Газпром (GAZP) — низкие цены на газ в ЕС давят на прибыль.

– Сегежа (SGZH)Минусы отрасли и большие долги.

– АЛРОСА (ALRS)Продажи украшений снизились в США и Китае.

– ФСК-Россети (FEES) — отсутствие дивидендов в обозримом будущем.

В текущей обстановке лучше воздержаться от инвестиций в бумаги низкого качества. Данный сегмент сильно перегрет и характеризуется множеством биржевых пузырей, которые могут лопнуть при изменении рыночной конъюнктуры. Подробности об этом уже публиковались ранее. здесь.

Можно ли заработать на коррекции

Используя перечисленные документы и данные от сторонних источников можно искать возможности для шорта при пробое значимых уровней индекса МосБиржи. В такие моменты могут возникать мощные нисходящие импульсы, на которых активный трейдер может получить прибыль.

На данный момент можно выделить уровни поддержки 3027 пунктов, 2965 пунктов и 2890 пунктов. При пробое этих уровней продавцы по всем бумагам могут активизироваться, причём в акциях-аутсайдерах давление на котировки может быть наибольшим.

В период распродаж обратите внимание на краткосрочную продажу фьючерсов на индекс МосБиржи. Торгуются контракты под кодами MIX и MXI (мини). Самые близкие контракты — MIX-9.23 (MXU3) и MXI-9.23 (MMU3). Их можно использовать как для спекулятивных сделок, так и для защиты портфеля акций.

БКС Мир инвестиций