Раздел «Альфа рынка» предлагает ценные сведения для принятия решений на рынке, исключая новости.
Существуют ли признаки перехода к новому режиму функционирования рынка?
Необходима корректировка цен американских технологических акций для получения прибыли?
Где целесообразно найти ведущего производителя микрочипов?
Смена режима
Еще более года назадЯ указывал инвесторам на важность смены стратегии «купил и держи» на поиск отдельных, преимущественно краткосрочных идей для инвестирования. Данный совет в целом себя подтвердил. Активный рост рынка обусловлен ростом 7 акций из технологического сектора.
Важно обратить внимание на динамику сентиментных индикаторов, объединенных в общую группу. С начала 2021 года средние значения вернулись выше 60%. В большинстве случаев подобная тенденция совпадала с началом устойчивого роста американских индексов в последующие несколько лет. Единственным исключением был 2020 год из-за пандемии.
Гарантии стопроцентной повторяемости результатов нет. Но для инвесторов это может быть сигналом изменить стратегию — не только покупать отдельные акции краткосрочно, но и приобретать падения целых секторов через ETF, а также акции с сильной фундаментальной основой и удерживать их среднесрочно. Такой подход позволит получать прибыль от перехода к новому режиму рынка. Он будет работать до тех пор, пока средние комбинированные значения индикаторов настроений останутся выше 60%.
Статистика свидетельствует о том, что в августе и сентябре S&P 500 традиционно демонстрировал снижение. СМИ пугают инвесторов низкими показателями индекса страха VIX и тем фактом, что с августа он также исторически склонен к росту. Всё верно, но это не означает, что после падения рост не продолжился до конца года на повышенной волатильности и объемах. Важно учитывать контекст.
В обратную сторону
Популярные американские технологические компании показывали стабильный рост в последние месяцы, однако подобный тренд не может длиться бесконечно. Как и весь рынок, сектор сейчас кажется перегретым с точки зрения фундаментальных показателей. По текущим ценам ему сложно считаться привлекательным. Историческая статистика показывает, что сектор (ETF XLK) находится на этапе слабости и склоняется к коррекции.
Суть понятна — попытаться получить прибыль от снижения цены с помощью обратных ETF. SH, SDS, SPXU, SQQQВыбор инструментов зависит от готовности к риску. Необходимо с осторожностью подходить к таким инструментам и правильно выбирать точки входа и выхода с помощью технического анализа, даже при наличии общей фундаментально-количественной картины (сетапа). Из-за особенностей работы этих инструментов не следует задерживаться в позиции долгое время.
Антиальфа
Для поиска места расположения альфы иногда полезно определить, что мешает её формированию.
Конкуренция в области технологий между Китаем и США обостряется и, предположительно, будет продолжать усиливаться. Компании, доходы которых сильно зависят от продаж на китайском рынке, рискуют оказаться уязвимыми, что может негативно отразиться на котировках их акций.
Регуляторы США вероятно продолжат устанавливать новые ограничения на экспорт чипов, а власти КНР будут решать вопрос о снижении зависимости от иностранных компонентов. Китай делает это очень активно, опережая другие страны по количеству новых фабрик, которые будут введены в ближайшие годы. Пусть и производить будут пока не самые передовые чипы.
Среднестатистическая доля от продаж в Китае ведущих компаний отрасли приблизительно равна трем десяткам процентам. Qualcomm (QCOM) и Texas Instruments (TXN)Ввиду сложившейся геополитической ситуации, инвесторам следует рассматривать акции производителей полупроводников, наименее зависимых от Китая, для потенциально большей прибыли.
В соответствии с указанием Банка России, приобретение ценных бумаг компаний из недружественных государств разрешено лишь опытным инвесторам. По вопросам получения статуса «квалифицированного инвестора» просьба обратиться… здесь.
БКС Мир инвестиций
