Раздел «Альфа рынка» предоставляет ценные знания для принятия рыночных решений без новостных ссылок.
Какие знаки указывают на возможную трансформацию рынка?
Стоит ли спекулировать на возможной корректировке цен американских технологических активов?
Как найти компанию-лидера по производству чипов?
Смена режима
Еще более года назадЯ привлекал внимание инвесторов к необходимости отказа от стратегии «купил и держи» в пользу поиска отдельных, преимущественно краткосрочных инвестиционных идей. Эта рекомендация подтвердила свою состоятельность. Даже нынешний сильный рост рынка обусловлен ростом 7 акций из сектора технологий.
Заслуживает внимания динамика настроений, отражающаяся в показателях обшей группы индикаторов. Средние значения этой группы впервые с 2021 года перешли за отметку 60%. Как правило, подобная тенденция совпадала с началом устойчивого постепенного роста американских индексов в последующие годы. Исключением стал 2020 год из-за пандемии.
Гарантии на то, что ситуация повторится, не дают. Тем не менее для инвесторов это может стать сигналом к изменению подхода: покупать не только отдельные акции краткосрочно, но и выкупать падения целых секторов через ETF, а также акции с крепкой фундаментальной базой, удерживая их среднесрочно. Такой подход позволит зарабатывать альфу при переходе на новый режим рынка. Он будет действовать до тех пор, пока средние комбинированные значения индикаторов настроения останутся выше 60%.
Статистика свидетельствует о склонности S&P 500 к падению в августе и сентябре. СМИ пугают инвесторов низкими показателями индекса страха VIX и его исторической тенденцией к росту, начиная с августа. Всё верно, но это не значит, что после снижения не наступал рост до конца года на повышенной волатильности и объёмах.
В обратную сторону
Рост американских технологических компаний за последние месяцы был значительным, однако подобная динамика не может продолжаться бесконечно. В данный момент этот сектор, как и рынок в целом, кажется перегретым. С точки зрения фундаментальных показателей текущие цены кажутся высокими. Исторические данные по сектору (ETF XLK) свидетельствуют о наступлении периода слабой активности, что также может говорить о потенциальной коррекции.
Просто попытаться заработать на снижении цен с помощью обратных ETF, например, SH, SDS, SPXU, SQQQВыбор таких инструментов зависит от готовности к риску. Важно с особым вниманием относиться к ним и уметь верно определять точки входа и выхода с помощью технического анализа, даже если сформировалась общая фундаментальная + количественная картина (сетап), как в настоящем моменте. Из-за специфики работы этих инструментов не стоит задерживаться долго в позиции.
Антиальфа
Чтобы обнаружить местоположение альфы, иногда полезно изучить факторы, мешающие её возникновению.
Конкуренция за технологическое лидерство между Китаем и Соединенными Штатами существенно усилилась и, предположительно, будет только нарастать. Компании, выручка которых в значительной мере зависит от продаж на территории КНР, могут оказаться уязвимыми, из-за чего цены их акций поддадутся давлению.
Регуляторы США, вероятно, введут новые ограничения на экспорт чипов, а власти КНР решат вопрос о снижении зависимости от иностранных компонентов. Китай делает это очень активно, опережая другие страны по количеству новых фабрик, которые будут введены в ближайшие годы. Производимые там чипы пока не являются самыми передовыми.
Крупнейшие игроки отрасли в Китае занимают примерно треть рынка сбыта. Qualcomm (QCOM) и Texas Instruments (TXN)Ввиду сложившейся геополитической обстановки, инвесторам следует обратить внимание на акции производителей полупроводников с минимальной зависимостью от Китая для повышения вероятности получения алфа.
Инвестирование в ценные бумаги компаний из недружественных государств разрешено только квалифицированным инвесторам по решению Банка России. Подробнее о получении статуса «квалифицированного» – в данном материале. здесь.
БКС Мир инвестиций
