Рубли теряют в цене, достигнув рубежа в 95 рублей за доллар. Возникает вопрос: что будет дальше, если беспокойство инвесторов не утихнет?

Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 95 (+0,9%)
Пара EUR/RUB TOM: 103,2 (+0,2%)
Пара CNY/RUB TOM: 13,12 (+0,4%)
Пара HKD/RUB TOM: 12,08 (+1,3%)

О главном

Валютный рынок: Глобальный доллар США снизился с вчерашнего максимума, индекс DXY откатился от локального технического сопротивления на уровне 102,8 пункта до 102,4 пункта. Коррекция в американской валюте позволила немного укрепиться европейским и азиатским валютам. Перед сентябрьским заседанием ФРС доллар может снизиться ниже, но пока фактор защиты от распродаж на рынках акций поддерживает USD, и существенного падения в ближайшее время не ожидается.

Российский рубль достиг годовых минимумов, а доллар США приблизился к 95. За психологической отметкой в 95 виден рубеж в 100. Технически рубль может удержаться за трендовые поддержки, которые также являются долгосрочными сопротивлениями пары USD/RUB. Но без решительных действий финансовых властей по поводу непрерывной девальвации рубля волатильность будет продолжать толкать его к минимумам.

Сырьевой рынок:Фьючерсы на нефть Брент выкупились и завершают неделю на трехмесячных максимумах выше 85 долларов, подтверждая заявку летней на 90 долларов. К снижению цен привели сокращение квот членами ОПЕК+, позитивные сигналы от экономик Китая и США, ожидания завершения жесткой ДКП ФРС и низкие резервы сырья в Штатах.

Золото восстановилось после падения на $1930 по причине отката индекса DXY от обозначенного накануне технического сопротивления.
Между инструментами DXY и золото исторически наблюдается обратная корреляция. Более четкая динамика золота может быть к началу осени, когда станет понятна судьба монетарного цикла Федеральной резервной системы, а пауза в повышении ключевой ставки будет играть на пользу драгоценному металлу.

Фьючерс на американский природный газ NG преодолел отметку $2,5 за МмBTU, однако её не подтвердил. Продажи вновь превысили уровень, и по состоянию на данный момент взгляд на инструмент нейтральный.

Фондовый рынок: американские индексы продолжили падение, а от диагностированных ранееМаксимум падения за данный период составил от двух до четырех процентов.
Наибольшие убытки понесло волатильное подразделение IT-benchmark Nasdaq Composite. Показатели снижения рынка США и самых нестабильных активов — в обзоре.

На азиатских площадках наблюдается нейтральная динамика. Фьючерсы США стремятся показать отскок после недельных распродаж, а европейские индексы сегодня могут открыться спокойно. Российский рынок акций, однако, имеет свою тему — девальвация рубля играет значительную роль. Индекс МосБиржи приближается к нашей следующей цели. призрак коррекции приближается.

В деталях

Российский рубль Безапелляционно падает курс валют. Обширной девальвации национальной валюты не противостоит никто. Вчера доллар закрылся у психологического рубежа в 95 рублей, евро в момент приблизился к 104 рублям, юань стабильно торгуется выше 13 рублей, а гонконгский доллар на низкой ликвидности переписал годовые максимумы выше 12,4 рублей.

Рубль не реагирует на сильный рост цен на сырьевом рынке: Brent превысил отметку $85, спред российской смеси с эталоном достиг минимума за год, а цена Urals, по многочисленным оценкам, значительно выше западной планки в $60.

Отсутствует влияние и факт нормализации торгового баланса, как и прерывания роста дефицита бюджета — в июне был профицит, а в июле, предположительно, будет то же самое.

Фактический дефицит валюты из-за обнуленных нормативов репатриации выручки экспортеров, высокий спрос на валюту со стороны корпораций и частного сектора на фоне восстановления импорта и сезонности, а также спекулятивные действия против рубля приводят к стремительному обесценению.

Рубль критически недооценен и не соответствует макроэкономическим показателям страны. По нашим неизменным оценкам, доллару в июле было место лишь до 90 рублей. В настоящее время курс ухудшает ослабление регуляторных ограничений, из-за чего рубль падает на годовое дно.

Курс в районе 95 рублей за доллар больше психологический барьер, чем реальный уровень сопротивления. Далее на графике круглым уровнем выступает отметка в 100 рублей. Необходимо принимать решения. От абстрагируясь от эмоций и анализируя техническую картину пары USD/RUB на недельном таймфрейме, отчетливо просматривается динамическая восходящая трендовая линия, пересекающая рубеж в 96,5 рубля. Нижние горизонтальные уровни предложения долларом пробиты вверх. Если будет прорвана планка 95 рублей, то под отметкой 97 должно произойти очередное контрнаступление рубля.

БКС Мир инвестиций