Неэффективность рынка предоставляет возможности для заработка. В настоящее время некоторые акции доступны по более низким ценам с доставкой в сентябре, чем на бирже.

Почему такое бывает

Обратная простая цена (понижение стоимости фьючерсов по отношению к базовому активу) обычно появляется при ожидании снижения цен. Иногда в сфере производных финансовых инструментов недостаточно спроса для устранения такой неэффективности.

При проведении акции дивиденды тоже могут оказывать влияние: если их уже определили, то фьючерс на такую акцию может стоить меньше самой акции (при учёте стоимости денег на рынке, которая уже учтена в цене фьючерса).

Важно инвестору лишь разницу цен. При покупке поставочного фьючерса можно получить необходимую акцию позже, через несколько недель. Если это не принципиально, то такой вариант выгоден.

Акции со скидкой 4%

Проявление сильной обратной волатильности (или контанга при обратном развитии событий) характерно для малоликвидных фьючерсов, однако в настоящее время наблюдаются примеры такого явления и в активно торгуемых контрактах, например, на акции. РУСАЛа.

Вторник завершился для фьючерса уровнем 4220, что эквивалентно десяти лотам по 42,2 рубля. Акции на спотовом рынке закончили торги стоимостью 44,07 рубля, показав рост на 4,4%. Отличие между рынками заключается в том, что фьючерсные контракты предполагают поставку акций 21 сентября.

Сейчас можно получить скидку на акции РУСАЛа приблизительно в два рубля. Если инвестор уже рассматривал эту бумагу, то не возьмёт дополнительный риск и даже сэкономит.

Экономия достигается не только за счет разницы в цене (фьючерс стоит дешевле акций), но и благодаря эффекту «отсрочки»: для открытия позиции на сто акций достаточно иметь 950 рублей на счете. Остаток необходимо будет внести к моменту поставки.

Какие еще акции дешевле

В последнее время среди самых востребованных контрактов наблюдается небольшой рост обратных сделок. АЛРОСА (ALRS-9.23) и МосбиржеНа MOEX разница между фьючерсами и рынком спота положительная и сохраняется максимум до 0,5%.

Обратите внимание на фьючерс с поставкой обыкновенных акций. СургутаБыстро появляются и пропадают сигналы на SNGR-9.23. Акции в целом не годятся для покупки на средний срок.

По итогам торгов во вторник более дешёвыми, чем акции, оказались облигации с низкой ликвидностью. Ростелеком (RTKM-9.23) и обычка МечелаСейчас отклонение от спот-рынка может составлять до 1%.

Инвестиционный потенциал позитивен лишь в случае Мосбиржи и Мечела. Объем торгов их фьючерсами превышает 1000 контрактов, что сопоставимо с суммой минимум 25 миллионов рублей.

БКС Мир инвестиций