Близится осенний дивидендный сезон

В России начался сезон публичных отчётов за второй квартал и полугодие. Финансовые показатели по МСФО уже представили ВТБ, НОВАТЭК и Группа Позитив.

В конце полугодия компании производят промежуточные подсчёты и могут предложить выплату дивидендов по результатам. На российском рынке уже появилась первая рекомендация по дивидендам за первое полугодие — совет директоров ТМК предложил выплатить 13,45 рублей на акцию, дивдоходность составила около 7,8%.

В 2022 году число компаний, распределявших дивиденды за первые полгода или второй квартал, сократилось до четырнадцати. За аналогичный период 2021 года такой выплатой занимались двадцать восемь компаний.

В 2023 году предполагается, что самые крупные компании опубликуют дивиденды за первый квартал.

— Банк Санкт-Петербург
— Beluga Group
— Куйбышевазот
— НОВАТЭК
— INARCTICA
— Татнефть
— ФосАгро

Ранее эти компании распределяли промежуточные дивиденды. В текущем году их финансовое положение позволяет совершить такую же выплату. Далее перечисляются акции, которые могут быть источником дивидендов, хотя уверенность в этом меньше.

Есть вероятность выплат

СамолетСамолет выплатил дивиденды за первое полугодие 2022 года, но отказался от итоговых выплат за 2022 год. Совет директоров принял решение не выплачивать дивиденды за 2022 год из-за текущей неопределенности на рынке жилой недвижимости, сообщила компания. Предполагается, что Совет директоров вернётся к рассмотрению вопроса по дивидендам в третьем квартале 2023 года.

РоснефтьРанее Роснефть регулярно осуществляла выплату дивидендов за первое полугодие, однако в 2022 году промежуточные выплаты были произведены по итогам девяти месяцев. В 2023 году с высокой вероятностью будут предусмотрены промежуточные дивиденды, но точный срок их выплаты пока не определен.

НорникельКомпания не заплатит итоговых дивидендов за 2022 год из-за геополитических рисков, достижения пика инвестиционного цикла и ожидаемого роста долга. В случае положительного денежного потока и комфортного уровня долговой нагрузки совет директоров может рассмотреть рекомендацию по выплате промежуточных дивидендов. Сейчас не ясно, будут ли выплаты вообще, а также когда они могут состояться – по итогам первого полугодия или 9 месяцев.

WhooshWhoosh раньше не выплачивал дивиденды, но в конце июня финансовый директор компании Александр Синявский сообщил, что с большой вероятностью дивиденды могут быть объявлены осенью 2023 года. Согласно политике выплаты дивидендов компания направляет на них 50% от чистой прибыли по МСФО при чистом долге/EBITDA ниже 1,5х (на конец июня около 1,1х).

ГК «Мать и дитя».Компания производила промежуточные выплаты дивидендов за первый полугодие с 2021 по 2022 год. Финансовое положение позволяет произвести промежуточные дивиденды в 2023 году. Насторожительно, что итоговых выплат за 2022 год не было.

АЛРОСАВ июне Айсен Николаев, глава Якутии, сообщил, что АЛРОСА сможет выплатить дивиденды за первое полугодие 2023 года при стабильном состоянии рынка алмазов.

Мы с правительством пришли к соглашению: в случае стабильной или улучшающейся ситуации на алмазном рынке по итогам первого полугодия, возобновим обсуждение вопроса о выплате дивидендов.

БКС Мир инвестиций прогнозирует, что потенциал дивидендной доходности по промежуточным дивидендам приближается к 5%, при условии выплаты 100% свободного денежного потока.

Ждать ли сюрприз от металлургов

К концу первого полугодия компания могла бы выдать дивиденды. СеверстальКомпания не раскрывала финансовых показателей за 2022-2023 годы. В первом полугодии рыночная ситуация была благоприятной: цены на сталь в России выросли почти на 20% из-за возросшего спроса. В июне Александр Шевелев, руководитель компании, говорил о том, что «дивидендная пауза, вероятно, не будет длиться вечно». В то же время уверенности в выплатах за первое полугодие нет.

Ниже вероятность выплаты дивидендов у ММК и НЛМКВ марте крупнейший акционер Металлоинвеста Виктор Рашников заявлял о том, что к обсуждению выплат компания может вернуться не раньше декабря 2023 года.

Выплата дивидендов металлургами за первое полугодие стала бы неожиданно приятным сюрпризом для инвесторов. В таком случае можно ожидать значительного роста котировок — возможность выплат пока не полностью отражена в цене акций.

Почему дивиденды особенно важны в 2023

Дивиденды для российских компаний – важный фактор привлектительности инвестиций. В последние годы эта важность возросла. Выплата дивидендов сигнализирует о стабильности бизнеса и его прибыльности, а также в уверенности менеджмента в развитии. Такая коммуникация с рынком особенно актуальна сейчас, когда многие компании сокращают объемы раскрытия информации.

С ростом неопределенности и отсутствием отчетности у ряда компаний предсказать объемы дивидендных выплат по отдельным акциям сложнее. Такая ситуация может привести к тому, что рекомендации по размеру выплат вызовут особенно резкие колебания котировок.

Рост влияния частных инвесторов на рынок усиливает важность дивидендного фактора. В июне доля физических лиц в объеме торгов акциями составила 76%. Многие физические лица в своих стратегиях уделяют внимание дивидендам, поэтому рекомендации о выплатах могут приводить к заметному притоку капитала в акции и их переоценке.

Обычно осенний дивидендный сезон длится с начала сентября до середины октября.
Рекомендации по дивидендам могут появиться в августе.

В акциях, распределяющих дивиденды, изменение курсов наиболее заметно.

— Северсталь
— АЛРОСА
— Норникель
— Банк Санкт-Петербург
— ФосАгро

БКС Мир инвестиций