Близится осенний дивидендный сезон

На российском рынке начался сезон публикации отчётов за второй квартал и первую половину года. В настоящий момент финансовые показатели по МСФО представили ВТБ, НОВАТЭК и Группа Позитив.

В конце полугодия компании подсчитывают предварительные итоги и могут предложить выплату промежуточных дивидендов. Уже появилось первое предложение о дивидендах за первый квартал — совет директоров ТМК рекомендовал выдать 13,45 рублей на акцию, дивдоходность составит около 7,8%.

В 2022 году промежуточные выплаты отказались разрабатывать многие компании, за первое полугодие или второй квартал дивиденды получили лишь четырнадцать. В 2021 году за аналогичный период дивиденды выплачивали двадцать восемь компаний.

В течение первого полугодия 2023 года среди крупнейших компаний дивиденды запланированы к выплате.

— Банк Санкт-Петербург
— Beluga Group
— Куйбышевазот
— НОВАТЭК
— INARCTICA
— Татнефть
— ФосАгро

Эти компании ранее выплачивали промежуточные дивиденды, текущее финансовое положение благоприятствует распределению дивидендов в 2023 году. Следующий список содержит бумаги, которые потенциально могут выплатить дивиденды, однако уровень уверенности в этом ниже.

Есть вероятность выплат

СамолетСамолет выплатил дивиденды за первое полугодие 2022 года, но отказался от итоговых выплат за весь год. Совет директоров принял решение об отсутствии дивидендов за 2022 год в связи с текущей неопределённостью на рынке недвижимости. Предполагается, что СД вернется к рассмотрению вопроса о дивидендах во третьем квартале 2023 года.

РоснефтьРоснефть раньше регулярно выплачивала дивиденды за первое полугодие, однако в 2022 году промежуточные выплаты были осуществлены по итогам девяти месяцев. В 2023 году промежуточные дивиденды с большой вероятностью появятся, но точный момент их начисления пока неизвестен.

НорникельКомпания отказалась от выплаты итоговых дивидендов за 2022 год, мотивируя это геополитическими рисками, прохождением пика инвестиционного цикла и ожидаемым ростом долговой нагрузки. Норникель указал, что при положительном денежном потоке компании и комфортном уровне долга совет директоров может рекомендовать выплату промежуточных дивидендов. В настоящее время нет уверенности ни в самих выплатах, ни в сроках их проведения: по итогам первого полугодия или 9 месяцев.

WhooshWhoosh не выплачивал дивидендов ранее, но в конце июня Александр Синявский, главный финансовый директор компании, заявил, что с высокой вероятностью дивиденды могут быть объявлены осенью 2023 года. В рамках дивидендной политики компания направляет на дивиденды 50% от чистой прибыли по МСФО при чистом долге/EBITDA ниже 1,5х (на конец июня около 1,1х).

ГК «Мать и дитя».Предприятие распределяло промежуточные дивиденды за первое полугодие 2021–2022 годов. Состояние дела должно позволять производить промежуточные выплаты в 2023 году. Вызывает обеспокоенность отсутствие итоговых выплат за 2022 год.

АЛРОСАВ июне Айсен Николаев, глава Якутии, сообщил, что АЛРОСА может выплатить дивиденды за первое полугодие 2023 года при условии сохранения стабильности рынка алмазов.

Мы достигли договоренности с правительством страны: при отсутствии ухудшения ситуации на алмазном рынке по итогам первого полугодия вернемся к обсуждению выплаты дивидендов, — сказал Николаев.

По мнению экспертов БКС Мир инвестиций, возможная доходность от промежуточных дивидендов приблизительно 5% при распределении 100% свободных денежных средств.

Ждать ли сюрприз от металлургов

По результатам первого полугодия выплату дивидендов мог осуществить. СеверстальКомпания не публиковала финансовых результатов за 2022-2023 годы, однако конъюнктура в первом полугодии была благоприятной: цены на сталь в России выросли почти на 20% из-за восстановления спроса. В июне глава компании Александр Шевелев отмечал, что «дивидендная передышка, вероятно, не будет длиться вечно», но уверенности в выплатах за первое полугодие нет.

Ниже вероятность выплаты дивидендов у ММК и НЛМКВ марте Виктор Рашников, крупнейший акционер ММК, говорил о возможности возвращения к обсуждению выплат не раньше декабря 2023 года.

Выплата дивидендов металлургами за первое полугодие станет приятным сюрпризом для инвесторов, что может привести к росту котировок – сейчас такая возможность не полностью отражена в цене акций.

Почему дивиденды особенно важны в 2023

Дивиденды для российских предприятий — важный фактор при оценке инвестиционной привлекательности. За последние годы важность дивидендов возросла. Выплата дивидендов сигнализирует рынку о финансовой устойчивости и прибыльности бизнеса, а также о доверие менеджмента к будущему развитию компании. Такая открытость рынка особенно важна в период ограниченного раскрытия информации многими компаниями.

Из-за увеличения неопределенности и отсутствия отчетов у многих компаний предсказать объемы дивидендных выплат по отдельным акциям сложнее. Это может привести к тому, что рекомендации по размеру выплат вызовут особенно резкие изменения в котировках.

Рост доли частных инвесторов на рынке усиливает значение дивидендного фактора. В июне физические лица занимали 76% от общего объема торгов акциями. Поскольку многие из них ориентируются на дивиденды, рекомендации по выплатам могут вызвать заметный приток в акции и их переоценку.

Осенняя пора выплаты дивидендов начинается с первых дней сентября и продолжается до середины октября. Советы по выбору акций, выплачивающих дивиденды, могут быть опубликованы ещё в августе.

С наибольшей отчетливостью стоимость акций изменяется после объявления выплат дивидендов.

— Северсталь
— АЛРОСА
— Норникель
— Банк Санкт-Петербург
— ФосАгро

БКС Мир инвестиций