Прогноз курса в 90 рублей за доллар США не сходит с повестки дня. Торговцы рассчитывают на сохранение текущего уровня и новое падение рубля, а мы готовимся к укреплению национальной валюты и коррекции переоцененных мировых валют.

Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 90,1 (-0,4%)
Пара EUR/RUB TOM: 99,6 (-0,9%)
Пара CNY/RUB TOM: 12,63 (+0,5%)
Пара HKD/RUB TOM: 11,4 (+0,4%)

О главном

Валютный рынок: Курс доллара США после отскока от минимального значения за год приостановил рост. решения ФРС по ставке— Не ожидаем сюрпризов, ставка будет повышена, но в будущем рынки рассчитывают на монетарное послабление. Это фактор против национальной валюты любой страны. Европейские и азиатские валюты также ждут решения Федрезерва, а завтра еще и заседание ЕЦБ.

Российский рубль держится на уровне 90 за доллар. Пересечение этой отметки в какую-либо сторону определит среднесрочную динамику курса национальной валюты. Предположим, что рубль укрепится. краткосрочная стратегия поведения активного биржевого трейдера.

Сырьевой рынок:Фьючерсы на нефть Brent достигли $84, затем снизились до $83. Технический план движения к $90 остается актуальным в связи с монетарными перспективами и возможностью мягкой посадки экономики США при восстановлении Китая. ОПЕК также активно контролирует ситуацию.

Золото удерживается около 1960 долларов, и пока не будет вынесено решение по ставке ФРС, его цена, скорее всего, не изменится существенно. В дальнейшем курс золота будет зависеть от динамики доллара США, с которым у него обратная корреляция.

Цена газа NG превышает 2,7 доллара за миллион британских тепловых единиц, показатели рисков и прибыли хорошо знакомы — тенденция роста к 3 долларам. со стопомЦена газа превысила 2,5 доллара. В Европе цена увеличилась ещё на 9%, и за тысячу кубических метров предлагают почти 380 долларов. Ожидается положительный эффект в курсе акций газовых компаний.

Фондовый рынок: Американские индексы немного выросли до годовых максимумов и могут показаь новые пики после решения о ключевой ставке, хотя это может быть кратковременным подъёмом. Трейдеры работают с вероятностью роста волатильности рынка — в обзоре.

В Азии наблюдается небольшое снижение после вчерашнего роста китайского рынка, вызванного заявлениями о стимулировании экономики. Европейские рынки откроются без явных тенденций в ожидании решений Федрезерва. Российский индекс МосБиржи приближается к отметке 3000 пунктов.

В деталях

Российский рубль Вчера предпринимались попытки оказать давление на игроков рынка для ослабления национальной валюты, но каждый раз при приближении цены к 90 рублям за доллар США появлялся покупатель, выкупающий валюту. В результате сессия завершилась без существенных изменений.

Китайский юань опередил рынок благодаря росту оптимизма в отношении китайской валюты из-за ожидаемой государственной поддержки сектора недвижимости и внутреннего спроса в Китае. Гонконгский доллар пользовался спросом, несмотря на снижение американского доллара на 0,5%, с которым у него тесная курсовая привязка. В результате гонконгский доллар сейчас стоит дороже, чем на глобальном валютном рынке, на процентный пункт. Но это временное явление — обязательно будет синхронизация.

Рост цен на инвалюты продолжается, а рубль с начала года обесценился на 30%. Покупатели долларов, евро, юаней используют факторы пониженного предложения валюты: падение экспорта и рост спроса на импорт. Отток капитала, сложная геополитическая обстановка и высокая риск-премия в курсе рубля связаны между собой. Временное затишье во внешнем контуре со временем остановит бегство капитала и снизит временный дисконт курса — это происходило много раз, и так будет наверняка.

Влияние негативной макроэкономической обстановки подрывает оптимизм некоторых участников рынка и экспертов, которые не учитывают возможности нормализации ситуации в будущем. С течением времени уровень пессимизма снизится: июньский бюджетный профицит уже достигнут, временная задержка между поставками сырья и его оплатой завершается, цены на энергоносители растут, а разница цен российской смеси с эталонами уменьшается.
Добавим также фактор монетарного курса ЦБ, который поддерживает курс национальной валюты через ужесточение ДКП.

綜合 оглядаючи фундаментальні фактори, вважаємо курс рубля низьким, а валюти — зависокими. В даний час купівля долара здається ризикованішою операцією, ніж позиційна робота на зміцнення рубля. Зважаючи на це, орієнтуємося на технічний сигнал, який може наступити відразу після того, як пара USD/RUB опуститься нижче позначки 90.

Ближайшим ориентиром снижения доллара станет пик цены, сформировавшийся во время внутриполитического напряжения в июне, немногим выше 87. Там можно будет прикрыться спекулянтам, кто рискнет заработать на укреплении рубля через шорт спот-рынка (USD/RUB TOM, EUR/RUB TOM, CNY/RUB TOM) или фьючерсный рынок. Возможно интереснее продажа контракта на юань (CRU3) с учетом не очень удобной бэквордации в контракте на доллар (SiU3). Цели и риски данной идеи расписаны подробнее в… специальном материале.

БКС Мир инвестиций