Московская биржа достигла отметки в 3000 пунктов. Наблюдается смещение сильных рыночных колебаний с голубых акций на акции второго и третьего эшелонов. Трейдеры всё активнее обращают внимание на второй эшелон. В этой статье рассмотрим динамику этой тенденции, её причины и возможные действия.

Что происходит

Анализируя динамику МосБиржи, голубых фишек и индекса акций средней и малой капитализации (ИСМК), можно наблюдать: с начала 2023 года пять раз первые два индекса замедлили рост, а ИСМК обновлял максимум. Это свидетельствует о том, что внимание инвесторов переходит от голубых фишек к другим группам активов.

Голубые фишки, являющиеся важными активами МосБиржи, определяют движение основного бенчмарка. Но были случаи, когда индекс достигал пика и какое-то время не показывал явной динамики, что останавливало генерацию инвестиционных идей. В таких ситуациях инвесторы обращаются к идеям в менее ликвидных бумагах.

Жидкие активы обычно показывают более сильный рост в начальной фазе рыночного роста. Однако, когда рынок перегревается, их динамика замедляется: не хватает новых инвестиций и капитала для поддержания восходящей тенденции.

В подобные времена наблюдается перераспределение капиталов и рост торговли активами с меньшей ликвидностью, но большим потенциалом.

Сейчас складывается подобная обстановка.

Что же поменялось

Интерес к группе акций можно определить по объему торгов. С июня 2022 года по январь 2023 года обороты ИСМК почти не изменились, средний дневной оборот составлял не более 4 млрд рублей. С февраля 2023 года обороты начали расти: в феврале среднедневной оборот составил 5 млрд рублей, а за июль — уже 13,7 млрд рублей.

Рост оборотов ИСМК за последний месяц превышает рост оборотов голубых фишек.

В июле среднесуточные обороты по ИСМК увеличились более чем в четыре раза по сравнению с декабрем, а по голубым фишкам – всего на 88%.

Доля оборотов ИСМК по отношению к голубым фишкам увеличилась с 13% в июне прошлого года до 40% в июле 2023 года.

Ранее мы проводили наблюдениеВзлеты акций третьего эшелона снизились летом по сравнению с началом года, но все же местами повышаются без видимых причин.

С ИСКМ ситуация более справедливая и понятная. Здесь сосредоточены крупные компании с собственными драйверами роста, привлекательными для инвесторов. Кроме того, здесь присутствуют депозитарные расписки на российские иностранные компании. смена юрисдикцииЭто снижает риски, связанные с инфраструктурой, и может восстановить выплату дивидендов.

Что мне с этого

В ИСМК наблюдается стремительный рост активности, прогнозируется ее сохранение в будущем. Инвесторов привлекают не только крупные компании, где идеи иногда иссякают. Следовательно, стоит обратить внимание на более мелкие и, порой, недооцененные компании. Это позволит не только диверсифицировать портфель, но и сделать ставку на развитие ИСМК.

БКС видит потенциал в следующих интересных кейсах.

• Эталон (Покупать. Цель на год: 120 руб./ +32%)
• Самолет (Покупать. Цель на год: 4 100 руб./ +12%)
• Распадская (Покупать. Цель на год: 680 руб./ +109%)
• Система (Покупать. Цель на год: 23 руб./ +28%)
• Мечел (Покупать. Цель на год: 640 руб./ +236%)
• Мосэнерго (Покупать. Цель на год: 5,2 руб./ +71%)

БКС Мир инвестиций