Явка 90 долларов для всех очевидна, а её потеря станет долгожданным сигналом к импульсному снижению всех валют. Ждём.

Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 90,5 (-0,5%)
Пара EUR/RUB TOM: 100,5 (-0,7%)
Пара CNY/RUB TOM: 12,57 (-0,3%)
Пара HKD/RUB TOM: 11,36 (+0,2%)

О главном

Валютный рынок: Доллар США, начав с июльского минимума, увеличился примерно на два процента, приостановив восстановление валют Европы и Азии. Индекс DXY: 101,3 пункта. Видимо, именно здесь американская валюта получит свой финальный оценку. ФРС по ставке 26 июля.

Российский рубль восстановил пятничные убытки и приближается к отметке 90 за доллар США. Растущий курс доллара выше 91 был назван временным колебанием. Покупатели иностранной валюты будут сопротивляться, но преодолевая эту оборону, национальная валюта может существенно подорожать. Причины позитивного настроения представлены ниже.

Сырьевой рынок:Фьючерсы на нефть Brent достигли $83, что соответствует нашим ожиданиям после выхода из многомесячной консолидации $72–$77. Направление движения остается неизменным — к $90.

Золото фиксируется около $1960, но рост сдерживается ситуацией с долларом США. У унции золота и доллара есть обратная зависимость. Если Федеральная резервная система будет снижать курс доллар, то золото сможет подняться.

Фьючерс на газ NG сохраняет неизменность, цена превышает 2,7 доллара за миллион британских тепловых единиц (Mmbtu), прогнозируется рост до 3 долларов. со стопомЦена газа в Европе повысилась на 9% до примерно 350 долларов за тысячу кубометров. Это благоприятно скажется на акциях компаний, занимающихся добычей и транспортировкой газа.

Фондовый рынок: Американские индексы удерживаются на годовых высотах из-за прогнозов окончания агрессивного курса повышения процентных ставок. Советы для инвесторов и тех, кто рассчитывает на снижение показателей, доступны далее. в отдельном обзореВ Азии растёт интерес к ралли, что связано с китайскими мерами по стимулированию экономики.

Российский индекс МосБиржи продолжает стремиться к отметке в 3000 пунктов, укрепляясь благодаря росту цен на нефть и слабости рубля.

В деталях

Российский рубль Вчера преодолел слабость пятницы. Продавцам рубля не помогли ни обострение геополитической обстановки на выходных, ни активный отскок доллара США. Взлет доллара выше 91 читался как волатильность курса на все еще неуверенном макроэкономическом фоне и переизбытке спроса на иностранную валюту по сравнению с предложением.

Несмотря на актуальные сложности, курс рубля кажется заниженным. Эмоциональные оценки и экстраполяция негативных событий на будущее — обычное поведение некоторых экспертов и участников торговли. Когда обстоятельства улучшатся, курс станет другим, то есть рубль окрепнет. Спекулятивная выгода достанется тому, кто отреагирует заранее — сейчас нужно ориентироваться на изменение основной тенденции в инвалютах и восстановление рубля.

Выход фьючерсов энергоносителей на рост, сужение спреда в российской смеси, профицит бюджета, жесткая политика ЦБ по ставке, бюджетное правило и нововведения фундаментально влияют на котировки рубля. механизм зеркалирования инвестиций ФНБ. Налоговый периодЭкспортеры получают временную, но важную помощь в виде предложения валюты на рынке.

Курс доллара пока держится у отметки 90 рублей. За последние недели его уровень неоднократно пробивал эту планку, но участники рынка снова возвращали инициативу к ослаблению рубля. В какой-то момент цена рухнет, и доллар достигнет новой нижней границы. Тогда ближайшей поддержкой для пары USD/RUB (расчеты на завтра) станет пик цены июня после внутриполитического обострения — 87 рублей.

Главной целью снижения стоимости доллара по отношению к рублю остается диапазон 85–83,5 рублей. Это минимальное значение курса рубля, соответствующее текущим макроэкономическим показателям, без учета существенного улучшения перспектив нормализации внешнеторговых и фискальных балансов. Риск-премия в национальной валюте оценивается на уровне 6% и может значительно снизиться.

Индекс гособлигаций России RGBIПадение замедлилось до 9-месячных минимумов. Раньше цены ОФЗ непрерывно снижались, а доходность облигаций росла из-за ожиданий завершения мягкого цикла ЦБ, повышения процентных ставок и имеющегося дефицита ликвидности, что также ведет к удорожанию кредитных ресурсов.

Если не стремиться к приобретению активов на минимуме, то нынешние уровни могут привлечь долгосрочных инвесторов надеждой на нормализацию ставок в 2024 году. Но стратегически целесообразнее может быть ожидание августовского снижения цен ОФЗ до уровня около 126 пунктов по RGBI, после чего можно будет осуществить покупку. ольшую доходность на будущее.

БКС Мир инвестиций