Что произошло

Госдума приняла во втором и третьем чтениях закон, дающий российским бенефициарам экономически значимых отечественных организаций возможность через суд получать напрямую дивиденды, а также акции и доли в прямое владение обходя иностранных структур из «недружественных» юрисдикций с долей владения не менее 50%. Интерфакс.

Правительство составит перечень важных организаций по уже установленным критериям. Это новость положительно скажется на акциях российских компаний с регистрацией за границей, так как закон может разрешить им возобновить выплату дивидендов.

Госдума утвердила во втором чтении возможность создания иностранных предприятий на территории Сирийской Арабской Республики путем регистрации. ТАСС.

Для возможности перевода в Россию владения активами иностранных компаний, для которых редомициляция в стране затруднена из-за санкций недружественных государств, разработан законопроект.

То, как именно будут применяться указанные механизмы в реальности, пока неясно. Однако появление правовой основы внушает оптимизм компаниям с иностранной регистрацией.

Для каких компаний это важно

В настоящее время среди крупнейших иностранных компаний зарегистрированы:

— Русагро
— ЦИАН
— Эталон
— X5 Group
— Fix Price
— Globaltrans
— HeadHunter
— United Medical Group (EMC)
— Ozon
— TCS Group
— VK

Зарубежная прописка материнских компаний часто мешает выплате дивидендов. В 2022 году большинство российских компаний с регистрацией за рубежом отказались от выплат. Поэтому действие закона или редомициляция могли бы стать мощным стимулом для акций, способных выплатить крупные дивиденды.

— Русагро
— Эталон
— X5 Group
— Globaltrans
— United Medical Group (EMC)
— QIWI
— HeadHunter
Группа TCS демонстрирует невысокую доходность, однако её влияние на биржевые курсы может быть значительным.

Из указанных выше документов особое внимание следует уделить компаниям, ранее сообщавшим о рассмотрении возможности редомициляции: для них высока вероятность перерегистрации, а возобновление выплат дивидендов существенно повысит привлекательность акций.

— Русагро
— X5 Group
— HeadHunter
— TCS Group
— ЭталонКомпания не заявляла о планах по редомициляции, но сообщения о новом первичном листинге могут косвенно указывать на возможность перерегистрации.

Отдельно можно выделить кейс РаспадскойКомпания зарегистрирована в России, но её контролирующий акционер ЕВРАЗ базируется в Великобритании. В связи с этим ЕВРАЗ не может получить дивиденды от Распадской, выплаты не производятся. Закон позволяет бенефициарам ЕВРАЗа напрямую получать дивиденды от Распадской, увеличивая вероятность возобновления выплат. Отсутствие дивидендных выплат — серьёзный негативный фактор в оценке компании. Если предположить, что дивиденды вновь начнут выплачиваться, то перспективы для акций станут куда привлекательнее.

Резюме

Новые законопроекты упрощают процесс редомициляции в России. Каждый случай индивидуален и зависит от многих факторов: позиции акционеров и менеджмента, особенностей бизнеса каждой компании. Указанные выше организации могут стать главными выгодополучателями, поскольку перерегистрация позволит выплатить крупные дивиденды, что станет мощным стимулом для роста котировок.

Последние недели отмечены импульсом переоценки акций российских компаний: X5 Group, Русагро, Распадской и Globaltrans. Конкретики по редомициляции от этих компаний не звучало, рост цен обусловлен ожиданиями возможного переезда.

При сообщении эмитентами о предстоящем переезде бумаги могут значительно реагировать — это важно учесть при принятии инвестиционных решений.

БКС Мир инвестиций