Что произошло

Российская Госдума приняла закон во втором и третьем чтении, предоставляющий российским бенефициарам экономически значимых отечественных организаций возможность через суд получать дивиденды, акции и доли в прямое владение. Это касается организаций с долей владения не менее 50% в юрисдикциях, признанных «недружественными». Интерфакс.

Правительство составит список важных организаций по утверждённым ранее критериям. Эта новость положительно скажется на акциях российских компаний с иностранной юрисдикцией, поскольку закон сможет разрешить возобновление выплаты дивидендов компаниям с зарубежным местонахождением.

В Госдуме приняли во втором чтении законопроект об учреждении международных компаний в Сирии посредством регистрации. ТАСС.

Для перевода владения активами иностранных компаний в Россию разработан законопроект. Перенос юрисдикции (редомициляция) в связи с санкциями недружественных государств может быть затруднен или невозможен. Новое законодательство предоставит компаниям, желающим осуществить редомициляцию в России, дополнительную базу.

Не совсем ясно, как новые механизмы будут работать в реальности, но появление закона дает основание для оптимизма компаниям с зарубежной регистрацией.

Для каких компаний это важно

На данный момент из самых крупных зарубежных компаний зарегистрированы:

— Русагро
— ЦИАН
— Эталон
— X5 Group
— Fix Price
— Globaltrans
— HeadHunter
— United Medical Group (EMC)
— Ozon
— TCS Group
— VK

Зарубежная прописка материнских компаний часто мешает выплате дивидендов. В 2022 году подавляющее число российских компаний с зарубежной регистрацией отказались от выплат. В этом контексте действие закона или редомициляция могли бы стать мощным стимулом для акций, способных выплатить крупные дивиденды.

— Русагро
— Эталон
— X5 Group
— Globaltrans
— United Medical Group (EMC)
— QIWI
— HeadHunter
Группа TCS демонстрирует невысокую прибыльность, но при этом цена акций может реагировать заметно.

В упомянутых документах особое внимание необходимо уделить компаниям, ранее сообщавшим о рассмотрении редомициляции: у них велика вероятность перерегистрации, а возобновление выплат дивидендов существенно повысит привлекательность акций.

— Русагро
— X5 Group
— HeadHunter
— TCS Group
— ЭталонКомпания не заявляла о планах по изменению места регистрации, но recent новостная информация об изменении первоначальной площадки торговли может указывать на вероятность перерегистрации.

Отдельно можно выделить кейс РаспадскойКомпания зарегистрирована в России, но ее контролирующий акционер ЕВРАЗ — в Великобритании. Из-за этого ЕВРАЗ не может получать дивиденды от Распадской, выплаты прекращены. Закон позволяет бенефициарам ЕВРАЗа напрямую получать дивиденды от Распадской, увеличивая вероятность возобновления выплат. Отказ от выплаты дивидендов — серьезный негативный фактор для компании. Если предположить, что дивиденды вновь начнут выплачиваться, то перспективы компании значительно улучшатся.

Резюме

Новые законопроекты упрощают процедуру редомициляции в России, но каждый случай индивидуален и определяется множеством факторов: ставкой акционеров, позицией менеджмента, особенностями бизнеса каждой компании. Упомянутые компании могут стать главными получателями выгоды, потому что перерегистрация даст возможность выплатить значительные дивиденды — это подтолкнёт рост котировок.

За последние недели акции ряда российских компаний — X5 Group, Русагро, Распадская, Globaltrans — подверглись импульсной переоценке на рынке. Присутствует ожидание переезда компаний, но конкретики по редомициляции пока нет. Бумаги растут лишь на основе этих ожиданий.

Об анонсированных эмитентами планах переезда в документах могут возникнуть значительные изменения котировок, что следует принимать во внимание при инвестиционных решениях.

БКС Мир инвестиций