Рынок акций находится на пике, главным образом благодаря высоким дивидендам. Однако угрозы растут, а облигации более месяца предупреждают об этом. Как укрепить свой инвестиционный портфель и увеличить прибыль именно в текущих условиях.

Что не так с облигациями

С начала июня цены облигаций снижаются. Рынок прогнозирует повышение процентных ставок и эти ожидания закладываются в стоимость долговых бумаг. Первыми падают ОФЗ, как наиболее ликвидный актив, затем корректируется корпоративный сектор. Индекс RGBI, отражающий цены длинных и средних ОФЗ, практически без перерыва снижается на протяжении 36 торговых дней.

Почему это важно для акций

Индекс МосБиржи активно растет. Инвесторы приобретают акции, рассчитывая на высокую дивидендную доходность. Рост ставок влияет и на этот фактор: если по обычным ОФЗ можно получить 10%, то аналогичная дивидендная доходность по акциям уже не кажется привлекательной. Это означает, что при том же размере дивидендов акция должна стоить ниже, чтобы обеспечить инвесторам желаемую доходность.

Рыночная динамика свидетельствует об этом факторе, не отраженном в котировках. В пятницу ЦБ примет решение по ключевой ставке. На рынке облигаций ожидают повышения на 50–100 базисных пунктов. После принятия решения возможна коррекция и в акциях.

Как защитить портфель

Потребительский спрос растет быстрее, чем производство. В ближайшее время ценник на товары будет подниматься. парных идеях и краткосрочных трейдах.

Краткосрочный портфель

Семь активов считаются перспективными для краткосрочных инвестиций.
Инвесторы могут приобрести эти ценные бумаги с равным распределением или сосредоточиться на отдельных проектах.

• Сбербанк-ао В этом году наблюдается высокий уровень финансовых показателей и значительный рост прибыли.

• TCS Group В 2023 году банк демонстрирует высокий уровень кредитования, что благоприятно скажется на его деятельности.

• Татнефть-ао Предлагает наилучшую прозрачность среди конкурентов и благоприятную политику ведения дел.

• НОВАТЭК Ближайшее время ознаменуется отправлением первой линии проекта «Арктик СПГ 2» из порта Мурманск.

• Сургутнефтегаз-ап Супердивиденды могут быть выплачены из-за снижения курса рубля.

• Ozon Ожидаем весомых показателей по итогам второго квартала 2023 года, согласно стандартам МСФО.

• Мосбиржа — защита от волатильности.

Парные идеи

В периоды повышенной волатильности МосБиржи торговля парными идеями приносит особую прибыль. Инвестор может зарабатывать как на росте, так и на падении рынка за счет разницы динамики сильных и слабых акций. Для этого нужно покупать сильные акции и одновременно открывать шорт позиции по более слабым.

Актуальные парные идеи:

• Лонг Интер РАО / Шорт ФСК-Россети. Акции компании Интер РАО привлекательны из-за позитивной ценовой динамики на оптовом рынке. В то же время акции ФСК-Россети могут показывать худшие результаты по сравнению с рынком, из-за отсутствия дивидендов и крупной инвестиционной программы, которая не имеет явной окупаемости.

• Лонг Татнефть-ао / Шорт Сургутнефтегаз-ао. Татнефть выделяется прозрачностью и крупными дивидендами среди отрасли. Обыкновенные акции Сургутнефтегаза демонстрируют самую низкую дивидоходность в секторе; рост прибыли за счёт ослабления рубля не повлечет увеличение выплат.

• Лонг Северсталь / Шорт НЛМК. «Северсталь» уделяет внимание российскому рынку, который стабилен, тогда как зарубежные активы «НЛМК», напротив, не демонстрируют хорошего результата — стоимость слябов снижается.

• Лонг НОВАТЭК / Шорт Газпром.В августе котировки НОВАТЭКа могли оставаться стабильными благодаря новостям о завершении первой линии проекта «Арктик СПГ-2», акции Газпрома могут упасть из-за ожидаемого снижения цен на газ в Европе.

Хеджирование

Российский рынок остается недооцененным долгосрочно и обладает потенциалом роста, поэтому многие инвесторы отказываются продавать свои акции, опасаясь пропустить тренд. В качестве защиты от риска у них есть возможность хеджирования — открыть короткие позиции по слабым бумагам.

Как минимизировать риски имеющегося портфеля — читайте далее. специальном материале.

БКС Мир инвестиций