Российский рынок демонстрирует значительный рост за последние месяцы. С начала года Индекс МосБиржи увеличился на 42% с учетом дивидендов. Несмотря на долгосрочные сильные перспективы, в настоящее время появились ряд тревожных сигналов.

Сигналы слабости

• Дивидендный сезон позади.Существуют краткосрочные факторы влияния, но их эффект не столь значителен и уже учтен в текущей цене. Ближайший период выплат запланирован на октябрь — декабрь.

• Рублевые ставки выросли.Курс ОФЗ постоянно снижается с июня. Пятилетние ОФЗ предлагают уже более 10% годовой доходности. Такой же доход от дивидендов не способен компенсировать интерес к акциям. Это отрицательно сказывается на стоимости акций.

• Техническая картинка.Индекс МосБиржи достиг уровня 3000 пунктов, что является значимым рубежом: рынок восстановился на 50% от минимума, установленного после исторических максимумов 2021 года. Высокая перекупленность рынка подтверждается осцилляторами на таймфреймах с часовым до недельным интервалом.

• Скачки в аутсайдерах.Стоимость бумаг повышается на несколько процентов ежедневно исключительно из-за недостатка интереса к ним в прошлых неделях. Часто происходят продажи активов с низкой ликвидностью на третьем уровне рынка. Как правило, такие факты указывают на завершающую фазу роста. Те драйверы, которые действовали в краткосрочной перспективе, уже учтены в цене, а новые пока не появились или были перенесены во времени.

Сигналы не обещают снижение, но повышают уязвимость рынка.
В тактическом плане целесообразно принять меры предосторожности для потенциальной коррекции или краткосрочного диапазона движения рынка.

Как защитить портфель — хеджирование

Российский рынок по-прежнему недооценен долгосрочно и обладает потенциалом, поэтому многие инвесторы не хотят продавать акции, опасаясь пропустить тренд. Для таких случаев есть возможность хеджирования — открыть короткие позиции по слабым бумагам.

Слабые и переоцененные активы будут отставать во время роста, но падать быстрее остальных при коррекции рынка. Открытие коротких позиций по ним может защитить портфель. Объем шортов может составлять 20-50% от общей стоимости портфеля.

Рассмотрите семь бумаг для краткосрочного открытия шорта в целях хеджирования рисков по имеющимся активам.

• Сургутнефтегаз-аоОжидается, что выплаты дивидендов будут крайне малыми.

• АЛРОСАВ Соединенных Штатах и Китае наблюдается сниженный спрос на ювелирные украшения.

• ФСК-РоссетиОтсутствие дивидендов в ближайшем времени.

• ПИК — Отчетность отсутствовала длительное время.

• X5 Group (FIVE) — слабая рентабельность в 2023 г.

• ГазпромОжидается снижение стоимости газа в Европе к августу.

• МТС (MTSS)— нет катализаторов для роста.

Как шортить

Короткая позиция (шорт) — продажа активов, взятых в долг. Трейдер в этот момент ими не владеет. На бирже при помощи шортов заработок происходит за счёт снижения цены актива, а не её роста.

Чтобы открыть короткую позицию (шорт) и сыграть на понижение, действуйте так же, как совершается продажа в торговом терминале QUIK или в приложении БКС Мир инвестиций. Чтобы закрыть шорт, нужно купить необходимое количество акций — это погасит заем у брокера.

Из-за риска маржинальной торговли неопытный инвестор перед началом должен пройти тест на знание правил. В приложении БКС Мир инвестиций его можно найти здесь: Профиль — Квалификации и тесты — Тестирование НКИ — «Необеспеченные сделки».

Чтобы подключить услугу, пройдите тест и выберите: Профиль — Управление счетами (выбрать номер) — Тарифы и услуги — Необеспеченные сделки.

Услугу возможно подключить в личном кабинете БКС Мир инвестиций по пути: Сервисы — Счета и тарифы — Необеспеченные сделки и маржинальная торговля.

БКС Мир инвестиций