Инвесторы часто разделяют накопления между различными валютами. В связи с появлением ограничений на хранение долларов, евро и других валют, объявленных «недружественными» многими банками, китайский юань стал реальной альтернативой. Причинами этого являются не только его ликвидность, но и рост числа инвестиционных инструментов, denominierten в юанях.

Как инвестировать юани

В течение длительного времени процентные ставки по депозитам в юанях держались около нуля, за исключением некоторых банков, где доходность превышала 1%. Однако увеличение ликвидности юаня на российском рынке сделало ставки более привлекательными — сейчас они значительно выше.

Финансовые структуры применяют юани в качестве средства финансирования предприятий, осуществляющих внешнеторговую деятельность, а также для инвестиционных целей.

В 2022 году на российском рынке выросли популярность долговых инструментов в юанях, а условия сделок РЕПО с ЦБ с расчетами в них улучшились. Размещение локальных облигаций, номинированных в китайской валюте, стало трендом для многих российских компаний: РУСАЛ, Полюс, Роснефть, Металлоинвест, Альфа-Банк и прочих.

Рост рынка инструментов в юанях повышает привлекательность их доходности. Корпоративные долговые бумаги на российском рынке в юанях предоставляют доходность к погашению от 3,5 до 7% годовых. В отдельных банках вклад в этой валюте приносит около 3% годовых.

Впрочем, возможности увеличения ставок по подобным вкладам почти закончены, но облигации показывают рост доходности, частично благодаря большим срокам погашения и ожиданиям повышения ставок в экономике из-за усиления монетарной политики.

Рынок ценных бумаг и действительная доходность в юанях

Валютная диверсификация остается важной, даже несмотря на дедолларизацию рынка. На данный момент реальной альтернативой доллару и евро для российского рынка является только китайский юань. Торговля юанем (CNY/RUB_TOM) систематически превышает объемы сделок с долларом (USD/RUB_TOM) на Московской бирже.

Популярность Юаня также обусловлена тем, что Китай, как и Бразилия, сохраняет положительные реальные проценты по долгам — доходность превышает инфляцию. В июне 2023 года индекс потребительских цен приблизился к нулю (год к году), а процентная ставка по кредитам в рамках программы долгосрочного кредитования (LPR) — 3,55%.

Инфляция в Китае, г/г

Высокая реальная доходность инвестиций в юанях привлекает всё больше инвесторов. В то же время вложения в иностранной валюте могут подешеветь в рублях. Рынок ожидает умеренное укрепление рубля, учитывая его перепроданность и резкое ослабление в первой половине 2023 года. Волатильность российской валюты снова увеличилась, поэтому оптимальным способом защиты сбережений остается их разделение на рублевую и валютную части.

Активы в рублях

Во время рыночных потрясений привлекательны активы с устойчивым доходом, не зависящим от колебаний цен. В числе таких бумаг — рублевые облигации, пользующиеся спросом у консервативных инвесторов наряду с облигациями в юанях. По данным Московской биржи, в июне объем торгов корпоративными, региональными и государственными облигациями увеличился на 89,8% по сравнению с прошлым годом и достиг 1,18 трлн руб.

Многие российские эмитенты рублевых облигаций заявляют о двузначной доходности к погашению. Самолет, Белуга, Селигдар и другие подтверждают финансовую стабильность хорошими результатами, предлагая при этом значительную премию в доходности по сравнению с облигациями квазигосударственных корпораций.

С февраля-марта 2022 года корпоративный сектор биржи стал устойчивее. Еженедельно появляются новые качественные первичные размещения, только в июне на Московской бирже было размещено 68 облигационных займов. Рынок корпоративных облигаций прошел период турбулентности, спреды бумаг второго эшелона по-прежнему превышают среднеисторические уровни. Это хорошая возможность для инвесторов войти в соответствующие активы и зафиксировать высокую доходность.

В стратегии доверительного управления ДУ «Вектор»Облигации российских эмитентов, выпущенные в юанях и рублях, предлагают регулярные выплаты и доступны всем инвесторам. Стратегия предусматривает защиту от резкого роста курса рубля по отношению к юаню: управляющий может открывать короткие позиции на фьючерсах для хеджирования падения китайской валюты без увеличения рисков клиента. Стабильность рынка долговых ценных бумаг и валютная диверсификация делают портфель ДУ «Вектор» актуальным инвестиционным решением.

БКС Мир инвестиций

ААО УК «БКС» обладает лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг № 050-12750-001000 от 10.12.2009, выданной ФСФР без ограничения срока действия для осуществления деятельности по управлению ценными бумагами. Подробности о деятельности АО УК «БКС» по доверительному управлению доступны на сайте https://bcs.ru/am, в ленте ООО «Интерфакс-ЦРКИ» и по адресу: Российская Федерация, 630099, г. Новосибирск, ул. Советская, 37. Телефон: +7 383 210-50-20.

АО УК «БКС» предоставляет услуги по доверительному управлению. Информация о УК, включая декларацию о рисках и порядок подачи обращений (жалоб), доступна: https://bcs.ru/am/company/disclosure

Успехи управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не гарантируют доходов учредителя управления в будущем. Перед тем как перечислить денежные средства и/или ценные бумаги в доверительное управление, необходимо изучить регламент доверительного управления.

Описание основных инвестиционных целей и стратегии управляющего не гарантирует доходности доверительного управления. Подробную информацию о стандартизированных стратегиях, рисках, расходах и условиях предоставления услуг можно найти на сайте АО УК «БКС». https://bcs.ru/am/trust/documents

Приведенный пример ожиданий инвестора, его инвестиционных целей, профиля и драйверов роста предположительный и не гарантирует уровень риска, доходности, результативности управления активами, величины и стабильности расходов, доходов, безопасности инвестиций.

Услуги управляющего не относятся к открытию банковских счетов и приёму вкладов. Средства, переданные по договору доверительного управления, не подлежат страхованию согласно Федеральному закону от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках РФ».

Комиссионные за управление ДУ «Вектор – 3 года» составляют 1,7% годовых. Пороговый уровень дохода равен 0%. Вознаграждение управляющего составляет 10%. Комиссия за управление (апфронт) — 3%. Договор действует 3 года. При выводе Объектов доверительного управления по инициативе учредителя до истечения первого трехлетнего срока действия договора (в том числе при переводе)

Комиссия за управление увеличивается на величину, определенную особыми условиями стратегии из Приложения № 8 к Регламенту при переходе объектов доверительного управления на другие договоры такого рода, заключенные между Учредителем и Управляющим. Выведение активов после продления срока действия Договора на следующие три года этой корректировкой не сопровождается.

Комиссия за управление ДУ «Вектор – 5 лет» — 1,7% годовых. Ставка порогового уровня дохода — 0%. Вознаграждение управляющего — 10%. Комиссия за управление (апфронт) — 3,7%. Договор действует 5 лет. При выводе объектов доверительного управления до конца первого срока действия договора по инициативе учредителя комиссия за управление увеличивается на величину, определенную в особых условиях стратегии из приложения № 8 к Регламенту. При выводе активов после продления срока действия договора на следующие 5 лет корректировка не производится.