Инфляция в Аргентине остается высокой. Несмотря на незначительное улучшение ситуации, по итогам года ожидается уровень инфляции 142,4%, согласно опросу аналитиков. Один из претендентов на пост президента предлагает радикальное решение: отказаться от аргентинского песо и ввести доллар США как официальную валюту.

Может быть и так на самом деле? Да, теоретически. И практически тоже самое.

Что там в Аргентине

В мае Центробанк повысил ставку до 97%, что делает её одной из самых высоких в мире. Дефицит торгового баланса достигает рекордных показателей. Самая сильная засуха в истории и вспышка птичьего гриппа, которая привела к росту цен на продовольствие, усугубили проблемы в экономике.

Некоторые экономисты рекомендуют отказаться от аргентинского песо и перейти на доллар. Такое мнение высказывает, например, ультраправый политик Хавьер Милей, претендующий на пост президента. В случае победы он обещает ликвидировать центральный банк и смягчить правила продажи оружия. Он – достаточно противоречивая фигура, реальные шансы которой на президентский пост, возможно, преувеличены. Тем не менее идея долларизации пользуется определенной поддержкой.

Долларизация — что это такое

Долларизация — это замещение национальной валюты американским долларом. Такой процесс может быть как формальным, так и неофициальным: в Аргентине из-за высокой инфляции население фактически отдает предпочтение доллару США для хранения сбережений, при этом существуют отклонения между официальной и реальной стоимостью валюты.

Некоторые страны предпочитают использовать доллар США в качестве официального средства платежа, отказавшись от собственной валюты.

Где отказались от местной валюты: примеры

• Панама: больше века с долларом.Официальной валютой Панамы является бальбоа. С 1904 года курс бальбоа привязан к доллару США в соотношении 1:1, поэтому доллар также является законным платежным средством. Все операции проводятся долларами, а бальбоа выпускается только в виде монет для туристов и коллекционеров, купюр не существует.

• Эквадор: обуздали инфляцию.В Эквадоре в 2000 году национальная валюта сукре прекратила свое существование, однако монеты сентаво сохранились. В качестве платежного средства начал использоваться доллар после решения властей о его введении на фоне скачков инфляции и дефолта по внешним долгам. Долларизация вошла в число мер, способствовавших стабилизации экономики.

Долларизация имеет и минусы, и не подходит всем государствам.

Комментарий эксперта БКС Мир инвестиций Михаила Зельцера.

К условной долларизации относятся валютные режимы Гонконга и Арабских Эмиратов. Валюты этих стран — гонконгский доллар (HKD) и дирхам ОАЭ (AED) — имеют фиксированные курсы относительно доллара. Жесткая привязка обеспечивает низкую волатильность курсов, но для эффективного использования такого режима нужны сильные макроэкономические параметры государств: стабильный торговый баланс, резервы, низкий долг. У Гонконга и ОАЭ такие условия присутствуют.

В России в 90-х годах цены в магазинах часто указывались в твердой валюте. Слабая экономика, спад промышленности и гиперинфляция заставляли заменить национальную валюту долларами. С восстановлением экономики валютный суверенитет становится необходим: монополия на эмиссию национальной валюты позволяет поддерживать внутреннее производство, финансовые институты и население при необходимости.

В государствах, передавших контроль над своей валютой из-за сильного роста цен и падения национальной монеты, использование доллара может только ненадолго успокоить ситуацию, однако в долгосрочном плане станет безвыходным решением.

Для функционирования экономики в стране необходима соответствующая денежная база. При использовании чужой валюты требуется обращение к её эмитенту с просьбой о предоставлении её, что не обходится без затрат.

Долларизация экономики лишает страну возможности осуществлять независимую денежно-кредитную политику: функции национального эмиссионного центра сводятся к нулю, а роль ЦБ как банка банков не может быть исполнена — оперативное кредитование недоступно.

Реальный обменный курс в стране, перешедшей на валюту другой страны из-за платежного дисбаланса, существенно отличается от официального. За фасадом видимой стабильности скрывается всё та же слабая экономика с полной потерей финансовой независимости.