Доллар США существенно снизился из-за предположений о прекращении агрессивной политики Федеральной резервной системы. USD на Мосбирже еще цепляется за планку 90 — надолго ли.

Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 90,4 (-0,0%)
Пара EUR/RUB TOM: 99,3 (-0,1%)
Пара CNY/RUB TOM: 12,5 (+0,1%)
Пара HKD/RUB TOM: 11,25 (-0,4%)

О главном

Валютный рынок:Падение американского доллара по отношению к мировым резервным валютам не прекращается: индекс DXY уже на 101,4 пункта, или более -2%, ниже недавнего летнего максимума. На доллар давят слабые данные с рынка труда (дезинфляционный фактор) и снижение инфляционных ожиданий населения. оба фактора будут сдерживать повышение ставки ФРС, но лишь на сентябрьском заседании, а в июле всё решено — 5,5% годовых (вероятность выше 92%). Корреляция USD с другими финансовыми инструментами приводит к активному отскоку валют Европы и Азии, да и золото приободрилось.

Российский рубль конкурирует с уровнем 90 к доллару США. Граница неоднократно переходила под контроль сторон, укрепляющих национальную валюту, и покупателей американской валюты на Московской бирже. Скорее всего, преимущество будет на стороне продавцов доллара — нормализация бюджета по расходам, рост цены барреля, высокая вероятность повышения ставки ЦБ могут способствовать коррекции инвалют и в России.

Сырьевой рынок:Фьючерсы на нефть Брент реализуют прогноз стремительного достижения отметки в $80. Вследствие кратковременной паузы у психологической границы есть высокий шанс прорыва медвежьей стратегии сквозь рубеж в $80.

Рост стоимости золота напрямую зависит от падения индекса DXY (сильная обратная корреляция), что привело к повышению цены унции до $1940. Тем не менее, динамика USD также связана с настроением рынка акций: при коррекции перегретых площадок восстановится защитная функция американской валюты, оказывая давление на цену золота.

Газ NG поднимается выше 2,7 долл./МмBtu. План не изменен: покупка газа по восходящему тренду с целью достижения уровня выше 3 долл./МмBtu. защитный уровень все там же — $2,5.

Фондовый рынок: Вчерашний рост американских индексов компенсировал большую часть недельных потерь. Факторы оптимизма — ожидания от действий ФРС и начало сезона отчетности корпораций. Высокие ожидания по прибыли могут не оправдаться, что может привести к коррекции рынка. отдельном материале.

Азиатский рынок демонстрирует разнонаправленную динамику, однако устойчивые фьючерсы Штатов предвещают спокойный старт европейских индексов. Российский индекс акций МосБиржи продолжает обновлять годовые максимумы, и, вероятно, это не последнее достижение.

В деталях

Российский рубльТорговля была слабой — обороты уменьшились, колебания стали меньше, волатильность снизилась. Рынок стремится к равновесию после резкого скачка эмоций в начале месяца, когда из-за паники рубль опустился до 94 за доллар США, евро превысил 102 рубля, а юань подскочил почти до 13 рублей. Очевидно, там были излишки.

Активное восстановление рубля затрудняется сохраняющимся внешнеторговым дисбалансом, сальдо платежей за июньЭкспорт оказался слабее, а импорт сильнее. Драйв предоставили геополитические и внутриполитические события, выход нерезидентов из активов и сезонный отток капитала.

По бюджету государства наблюдается нормализация: темп роста расходов снижается, уходит крайне негативная динамика по доходам. В июне, по данным Минфина, бюджет был исполнен с рекордным профицитом за последние 15 месяцев, и это даже при вычленении высоких дивидендов от Сбербанка. Алармистские настроения и оценки ряда участников, как и ожидалось, не подтверждаются. Необходим спокойный расчет в учетом объективно сложной, но рабочей обстановки.

Влияние девальвации рубля заставит Центральный Банк России повысить ставку до 8,5% годовых уже 21 июля. Это действие позволит остановить валютный ажиотаж.

Курс доллара может ещё некоторое время оставаться у отметки 90, а колебания в данный момент могут приводить к всплескам в USD/RUB. Как показывали вчерашние события, скачок до 91 завершился без изменений. По нашим оценкам, вероятность снижения курса доллара ниже 90 высока. Следующая поддержка может находиться достаточно глубоко — в области 85–83,5. В 2023 г. рубль уже потерял 30%, поэтому такие широкие колебания в обратном направлении не должны удивлять.

БКС Мир инвестиций