Рынки международных валют изменчивы, поэтому публикуем еженедельную информацию о них.

Главное

Выход статистики по рынку труда США стало главным событием минувшей недели, повлияв на снижение индекса DXY и рост ряда валют. Японская иена также продемонстрировала ожидание:
отметился ее долгожданный разворот в сторону укрепления.

В этом году важным событием станет опубликование данных о потребительской инфляции США, которые могут повлиять на заявления Федеральной резервной системы и положение доллара.

В деталях

Америка

USD:Ухудшение ситуации на рынке труда может стать причиной падения индекса DXY.

Азиатско-Тихоокеанский регион

USD/CNY: в ожидании мер поддержки.

Россия

USD/RUB:Валюта достигла наименьшего уровня и начала укрепляться.

Доллар США (индекс DXY)

Уменьшение спроса на рабочую силу как причина падения индекса DXY.

В минувшей неделе индекс доллара держался выше отметки 103. Статистика рынка труда за июнь, опубликованная в пятницу, вызвала неоднозначную реакцию трейдеров: снижение безработицы до 3,6% с 3,7% месяцем ранее повышает вероятность повышения ставки ФРС на заседании 26 июля.

Индекс DXY снизился ниже отметки 103 после публикации данных о количестве новых рабочих мест вне сельского хозяйства, которое составило 209 тыс., вместо прогнозируемых 225 тыс. и 306 тыс. в мае. Такой результат вызвал разочарование.

Среднечасовая заработная плата выросла на 4,4% год к году, темпы роста остались прежними с мая. Данные по рынку труда спровоцировали кратковременную коррекцию индекса DXY, который при этом не опустился ниже отметки 102 и делает повышение ставки ФРС 26 июля практически неизбежным.

Протокол последнего заседания ФРС сообщил о желании некоторых участников FOMC повысить ставку в июне, что повышает вероятность такого решения ФРС 26 июля.

Впереди у доллара ожидает напряжённая неделя. Будут опубликованы ключевые показатели инфляции, крупнейшие банки США также начнут публиковать отчеты. Данные по потребительской инфляции выйдут 12 июля, а по производственной — 13 июля.

По оценкам экономистов, потребительская инфляция может снизиться до 3,1% в годовом исчислении, а производственная — до 0,4%. Такая динамика может быть малозначимой для рынков из-за эффекта высокой базы и падения цен на энергоносители. В центре внимания окажется базовая потребительская инфляция, уровень которой может достичь 5,0% в годовом выражении.

Слабая инфляция может спровоцировать краткосрочное снижение индекса DXY до значений 101–102, однако макроэкономические показатели практически гарантируют повышение ставки ФРС 26 июля. В пятницу опубликуется индекс настроений потребителей от Университета Мичигана, но его влияние на доллар мы считаем незначительным.

Китай (USD/CNY)

В ожидании мер поддержки

В июне Индекс потребительских цен Китая показал нулевую динамику годовых, а Индекс цен производителей упал на 5,4% год к году. Базовая инфляция снизилась до 0,4% с 0,6%. Статистика вновь указывает на замедление восстановления экономики страны. Данные рисуют задачу по оказанию дополнительной поддержки экономике перед Народным банком Китая и правительством КНР. В контексте угрозы ухода экономики в дефляцию и замедления роста неудивительно, что акции, облигации и валюта Китая испытывают давление. Вышедшие данные, вероятно, дадут больше поводов к спекуляциям о потенциальных стимулах китайского государства для поддержки экономики.

6 июля Премьер Госсовета Ли Цян провел симпозиум, посвященный состоянию экономики. Были рекомендованы своевременные адресные и скоординированные меры для стабилизации роста, поддержки занятости и защиты от рисков. Важность эффективных мер кредитной экспансии (фискальных или для рынка недвижимости) отмечена как более предпочтительная по сравнению с ослаблением денежно-кредитной политики или другой второстепенной поддержкой. Положительные изменения экономических ожиданий и настроения в отношении юаня до конца месяца могут быть связаны с заседанием Политбюро, запланированным на конец июля.

Визит министра финансов США Джанет Йеллен в Китай прошлой неделей несколько улучшил настроения трейдеров относительно юаня. Прогноз торгового диапазона USD/CNY на неделю снижен до 7,18–7,28 с 7,2–7,3 неделей ранее. Юань находится близко к многолетним минимумам по отношению к доллару. Любая конкретика со стороны китайского государства в отношении мер поддержки рынка недвижимости и стимулирования внутреннего спроса может поддержать юань. Ослабление инфляции в США может также повлиять на доллара на этой неделе.

Россия (USD/RUB)

Валюта снизилась до минимального уровня и начала стабилизироваться.

В прошлом году рубль достиг минимума за год по отношению к доллару США, впервые с марта 2022 года он ослаб ниже 93 рублей за доллар. В конце прошлой недели частично восстановил позиции, и на закрытии 7 июля российская валюта торговалась на уровне 91,25 руб. за доллар против 89,6 руб. за доллар 30 июня. Прошедшая неделя была более позитивной для российской валюты — рубль потерял менее 2% своей стоимости по сравнению с более 5% на предыдущей неделе. Первые признаки стабилизации могут перенестись и на эту неделю.

Из-за снижения курса российской валюты уровень инфляции остается высоким. За неделю, закончившуюся 3 июля, годовая инфляция увеличилась до 3,4% против 3,2% на прошлой неделе. Это негативный результат, вызванный обесцениванием рубля и высокими запросами, частично спровоцированными политическими потрясениями. Рост инфляционного давления из-за увеличения государственных расходов и ослабления рубля может заставить регулятора повысить ключевую ставку в июле.

В ближайшее время не ожидается значительных колебаний рубля. Продолжится торговля в диапазоне 90–91 рубля за доллар. Поддержку курс может получить только следующей неделе, когда налоговый период может подтолкнуть его к более стабильному уровню около 90 рублей за доллар.

Важные даты и события

США

12 июля публикуются данные о базовом индексе потребительских цен за июнь по сравнению с предыдущим месяцем и годом.
• 12 июля — индекс потребительских цен (ИПЦ) (м/м) (г/г) (июнь).
• 13 июля — индекс цен производителей (ИЦП) (м/м) (июнь).
Продажи в розницу за июль выросли по сравнению с июнем.

Китай

13 июля публикуют данные о торговом балансе за июнь.
• 17 июля — ВВП (кв/кв) (г/г) (II квартал 2023 г.).
В июле показатели объёма промышленного производства (в процентах к предыдущему месяцу) стали известны после показателей июня.
17 июля — данными за июнь опубликован уровень безработицы в Китае.

БКС Мир инвестиций