Акции банка ВТБ с начала 2023 года выросли на 40%, однако по годовому треку есть потенциал для дальнейшего роста. Проанализируем факторы, влияющие на стоимость акций, и рассмотрим техническую картину инструмента.

Потенциал есть

Акции ВТБ за первое полугодие значительно выросли в цене и по доходности превзошли индекс МосБиржи на 7 процентных пунктов. Финансовые компании демонстрируют как более высокую скорость роста при рыночном подъеме, так и падения при ухудшении настроений на всем рынке. Бета-факторИсторически сектор торгуется выше, чем в прошлом году. При падении рынка на 43% акции ВТБ завершили 2022 год с результатом -66%. В текущем сезоне рынок показывает рост, и бумаги банка показывают положительную динамику.

Несмотря на прошедшее ралли, во II полугодии остаются причины для существенного роста котировок, поэтому акции могут повторить успех начала года. В годовом горизонте актуальные вводные курсы обеспечивают потенциал в +52% от текущих цен. Недавно аналитики БКС Мир инвестиций. пересмотрели таргеты вверх, до 3,5 коп., изменив рекомендацию на «Покупать».

Факторы курса

В первой половине 2023 года банк демонстрирует результаты после неудачного 2022 года. рекордную чистую прибыльДаже после учёта разовых доходов показатель доходности капитала … ROEДоход может составить 20 процентов годовых, в то время как исторически он не превышал 10 процентов.

Ухудшение финансового положения прошлого года исправят дополнительные выпуски акций в 2023 году и положительные результаты работы, вследствие чего нормативные показатели достаточности капитала возрастут и позволят отказаться от текущих регуляторных поблажек.

Нормализация капитала открывает возможность возобновления выплаты дивидендов. Менеджмент оценивает, что прибыль текущего года пойдет на восстановление ресурсов компании. Вопрос о выплатах станет яснее после завершения финансового года 2024. При реализации политики «50% от чистой прибыли» дивидендная доходность следующего года по текущим котировкам может составить 20%.

Финансовая организация находится под ограничительными мерами в международном масштабе, но активно занимается слияниями и поглощениями в национальной экономике. Приобретение банка Открытие уже принесло ощутимую пользу капиталу и чистой прибыли. Предполагается, что в перспективе появится долгосрочный синергетический эффект за счет оптимизации затрат на бизнес-процессы.

В качестве варианта рассматривается реорганизация списанием проблемных активов, стоимость которых по оценкам руководства достигает «сотен миллиардов рублей». Удаление заблокированных активов и обязательств может повысить капитал корпорации. Однако реализация этого плана запланирована на 2024 год и зависит от скорости принятия соответствующего нормативного правового акта.

Техническая картина

Несмотря на заметный рост в 2023 году, цена акций остаётся близка к историческим минимумам. Спустя 16 лет с момента IPOКапитализация снизилась на 83% по сравнению с размещением акций. Тренд на понижение в долгосрочной перспективе продолжает действовать.

В текущем году наблюдается среднесрочный восходящий тренд, а торговля активом за последние месяцы достигла рекордных оборотов благодаря росту его стоимости. По всей видимости, происходит коррекция настроений инвесторов.

Акция, торгующаяся по цене 2,3 копейки, где и располагается промежуточное сопротивление, скорее всего, направляется к недавнему максимуму в 2,4 копейки. Преодоление последнего уровня сопротивления может стать причиной возникновения новой волны роста с ближайшим ориентиром на 2,6 копейки, что станет эквивалентно росту на 10%. Акция отличается повышенной волатильностьюВследствие этого за краткое время (неделя или месяц) стоимость может существенно меняться как снижаясь, так и повышаясь. На данный момент больше сценариев предполагают рост.

Поведение инвесторов на бирже зависит от их уровня риска и может различаться.

Инвесторы, которые смотрят на долгосрочную перспективу и не обращают внимания на краткосрочные колебания цены, могут найти привлекательными текущие котировки акций с точки зрения выявления их истинной стоимости — которая может быть более чем на 50% выше рыночных цен.

Торговцы по позициям могут повысить показатели риска и доходности, открыв длинную позицию после пробития значительного сопротивления на уровне 2,4 копейки с целью достижения отметки 2,6 копейки. стопСтоимость составит 2-3 копейки, а соотношение риска и доходности – значительно ниже единицы.

Торговля по данному сценарию интересна активным трейдерам: покупка возможна при дневном закрытии выше 2,3 копейки с краткосрочным потенциалом до 2,4 копейки, где ожидается локальное, временное сопротивление росту. Защитный заказ можно разместить в безубыток после входа.

БКС Мир инвестиций