Что произошло

На финансовом конгрессе «Структурная трансформация экономики и финансовых рынков» глава Банка России Эльвира Набиуллина выступила. заявилаДинамика внешней торговли оказывает значительное влияние на курс рубля. В 2022 году его существенное укрепление стало результатом резкого увеличения экспорта и сокращения импорта.

Изучим состав платежного баланса России и влияние торгового баланса на курс рубля.

Платежный балансОписывает все торгово-экономические сделки с государствами за рубежом. Сделки осуществляются со следующими:

товарными изделиями – например, сельскохозяйственной продукцией, нефтью и газом, полезными ископаемыми, промышленным сырьем.

— например, перевозками, строительством, туризмом.

• доходами — такими как дивиденды и проценты.

Передача имущества или ресурсов безвозмездно.

Финансовой деятельностью называют операции, например, кредитование и вложение средств в ценные бумаги.

По структуре платежный баланс состоит из:

• Счета текущих операций
В отчете о текущих операциях указываются объемы вывоза и ввоза товаров и услуг, а также поступления и выплаты.

•Учёт операций с капиталом и финансовыми инструментами
В отчете о движении капитала отражаются показатели взаимодействия с капитальными перечислениями (например, списание долгов и передачи мигрантами) и нематериальными активами (такими как патенты и авторские права).

По финансовому счету регистрируются операции по кредитованиям и заимствованиям, обмену иностранных валют и ценных бумаг, а также прямым и портфельным инвестициям.

Расчет платежного баланса
Сальдо счета текущих операций должно равняться по величине, но иметь противоположный знак сальдо счета операций с капиталом и финансовыми инструментами.

Банк России приводитВычисления по состоянию расчетного счета платежного баланса за 2023 год. Счет текущих операций складывается из суммы торгового баланса, баланса услуг и баланса первичных и вторичных доходов. Размер торгового баланса России почти в два раза превосходит общую сумму баланса услуг и доходов. Положительный торговый баланс свидетельствует о том, что экспорт больше импорта.

Негативная динамика торгового баланса
Регулятор отмечает, что торговый баланс за первые пять месяцев 2023 года уменьшился на 99,6 млрд долларов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Причина – снижение стоимости объемов экспорта и рост импорта товаров. С января по май 2023 года сократились как поставки, так и мировые цены на товары российского экспорта.

Влияние на рубль

Текущая динамика:
Увеличение импорта стимулирует потребность в иностранных деньгах, что воздействует на обменный курс рубля.
Уменьшение поставок за рубеж приводит к снижению валютных доходов и потребительского спроса на национальную денежную единицу, что плохо сказывается на курсе рубля.

Прогноз БКС

Низкий объем экспорта и возврат импорта свидетельствуют о том, что рубли к доллару будут торговаться по цене около 80,3 рублей в следующем году.

Более подробную информацию о прогнозах можно найти в другом тексте. Стратегия на III квартал 2023. Макроэкономика.

БКС Мир инвестиций