Внеплановая ребалансировка модельного портфеля предполагает исключение из списка «аутсайдеров» акций горнодобывающей компании Freeport-McMoRan. Высокие цены на медь, несмотря на трудности китайской экономики, снижают интерес к бумагам этой компании в качестве объекта спекулятивных операций.

Главное

• Портфель фаворитов: без изменений.

• Портфель аутсайдеров: исключаем акции Freeport-McMoRan.

Медная цена снижается незначительно, хотя в китайской экономике наблюдается ухудшение ситуации.

Нынешние курсы цен снижают интерес к акциям Freeport-McMoRan с точки зрения инвестора, ищущего альтернативные варианты.

Закрытие позиции в моделировании портфеля запланировано на торговою сессию 6 июля.

В деталях

Исключаем Freeport-McMoRan из портфеля аутсайдеров.Внеочередная ребалансировка проводится, акции Freeport-McMoRan исключаются из портфеля аутсайдеров. Котировки горнодобывающей компании снижаются слабо из-за сохранения цен на медь на высоком уровне, и бумага не подходит для отстающей динамики портфеля аутсайдеров.

С начала года акции компании показывают более низкую динамику по сравнению с рынком. Рост составил +3,1% по сравнению с +15,8% у S&P 500, но за последний месяц показатель достиг уровня индекса (+3,8% против +3,8% у S&P 500). За год котировки превосходили рынок — +43,1% против 156% у S&P 500. Акции Freeport-McMoRan играли важную роль в портфеле — смягчение риска из-за продолжающейся слабости экономики Китая.

Медные цены снижаются незначительно, невзирая на неблагоприятную макроэкономическую обстановку. Фьючерсы на медь снизились на 12% — с 4,10 долларов за фунт в конце января до 3,60 долларов за фунт в конце мая, но к концу июня прекратили падать. Такое возможно из-за низкого уровня запасов в Китае с конца 2022 года.

Хотя китайская экономика слаба, а макроэкономические показатели разочаровывают, падение цен на медь пока недостаточно серьёзное, чтобы акции Freeport-McMoRan больше теряли в стоимости, чем рыночные индексы. Поэтому исключаем их из группы «аутсайдеров».

Закрываем позицию и ребалансируем портфель.Из-за новых данных о снижении показателей в сфере услуг Китая, опубликованных 5 июля, скорректируем наш модельный портфель: продажа акций компании состоится 6 июля на открытии торгов.

В портфель «аутсайдеров» внесут коррективы по цене закрытия позиции 6 июля, а 7 июля его состав перейдут в средневзвешенное состояние из шести активов. После исключения Freeport-McMoRan бета-коэффициент портфеля уменьшится с 0,78 до 0,70.

Банк России разрешил покупку ценных бумаг компаний из недружественных стран исключительно квалифицированным инвесторам. здесь.

БКС Мир инвестиций