Курс рубля продолжает падать. Доллар США достиг значений почти у 94 рублей, евро — около 102, юань приблизился к отметке в 13 рублей.

Что происходит

Рубль снижается до новых минимальных значений за год под воздействием ряда факторов, взаимосвязанных между собой.

Недостаток денежных средств на рынке спровоцирован снижением цен на энергоресурсы, уменьшением объёмов поставки сырья за рубеж и промежутком времени между отправкой товаров и их оплатой.

Спрос на валюту увеличился из-за восстановления импорта, которое происходит благодаря смещению экономики с западных рынков на восточные.

Отток нерезидентов из российских активов в валюту, сопровождающийся её выводом при снижении ликвидности рынка, существенно нарушает равновесие спроса и предложения валют.

Большие бюджетные затраты при недостатке доходов увеличивают ставки на рынке заимствований, что ухудшает положение дел.

Постоянные политические трудности на международной арене и внутренние конфликты создают высокий спрос на российскую валюту.

Что дальше

Валютный рынок характеризируется пессимистичными ожиданиями, которые мешают стабилизации рубля и корректировке инвалют вверх.
Тенденции прошлого не столь серьезны, чтобы оправдать нынешние падения курса рубля. По нашему мнению, валюты долго в этих условиях не удержится, после эмоционального подъема следует ослабление. Реакция рубля может быть быстрой и сильной.

График демонстрирует трендовую линию для пары USD/RUB, которая может ограничивать рост американского доллара, а в текущих условиях сверхвысокой волатильности курса допускается даже кратковременное преодоление этой линии.

В критических ситуациях прошлого Центральный Банк успешно сбивал ажиотаж, имея необходимые инструменты: нормы возврата валютной выручки и процентные ставки.

БКС Мир инвестиций