Проводим внеочередную ребалансировку модельного портфеля и исключаем акции горнодобывающей компании Freeport-McMoRan из списка аутсайдеров. Несмотря на слабость китайской экономики, цены на медь остаются высокими, что снижает привлекательность бумаг компании как аутсайдера.

Главное

• Портфель фаворитов: без изменений.

• Портфель аутсайдеров: исключаем акции Freeport-McMoRan.

Цены на медь снижаются незначительно, хотя в экономике Китая наблюдается негативная динамика.

Нынешние курсы снижают интерес к акциям Freeport-McMoRan в качестве альтернативного варианта.

Завершаем торговлю по позиции в модельном портфеле во время сессии 6 июля.

В деталях

Исключаем Freeport-McMoRan из портфеля аутсайдеров.Внепланово пересматриваем состав и исключаем акции Freeport-McMoRan из группы «аутсайдеров». Котировки горнодобывающей компании снижаются незначительно из-за сохранения высоких цен на медь, поэтому бумага больше не соответствует заданной динамике портфеля «аутсайдеров».

С начала года акции фирмы показывают худшую динамику по сравнению с рынком. Рост составил +3,1% против +15,8% у S&P 500, но за последний месяц котировки были на уровне индекса (+3,8% против +3,8% у S&P 500). За год котировки оказались лучше рынка — +43,1% против 156% у S&P 500. Акции Freeport-McMoRan в аутсайдерах выполняли важную функцию хеджирования композитного портфеля от риска продолжающейся слабости в экономике Китая.

Несмотря на макроэкономические сложности, цены на медь снижаются незначительно. Цена фьючерсов на медь снизилась на 12% — с 4,10 доллара за фунт в конце января до 3,60 доллара за фунт в конце мая, но к концу июня прекратила падение. Это может быть связано с низким уровнем запасов в Китае с конца 2022 года.

Слабая китайская экономика и неутешительные макроэкономические показатели не приводят к существенному снижению стоимости акций Freeport-McMoRan ниже уровня падения рыночных индексов, вследствие чего компания исключается из группы потенциальных проигравших.

Закрываем позицию и ребалансируем портфель.Из-за ослабления котировок компании 5 июля, вызванного снижением показателей PMI в сфере услуг от Caixin, мы закроем позицию в нашем модельном портфеле во время торгов 6 июля.

Портфель аутсайдеров проведёт корректировку по цене закрытия позиции 6 июля и 7 июля будет приведен к средневзвешенному состоянию из шести бумаг. В результате исключения Freeport-McMoRan бета-коэффициент портфеля снизится с 0,78 до 0,70.

В соответствии с указанием Банка России приобретение ценных бумаг компаний из недружественных государств разрешено исключительно квалифицированным инвесторам. Информация о получении статуса «квалы» доступна по ссылке. здесь.

БКС Мир инвестиций