Курс рубля стремительно снижается до следующего важного рубежа, требуя принятия мер.

Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 91 (+2%)
Пара EUR/RUB TOM: 99 (+1,8%)
Пара CNY/RUB TOM: 12,54 (+1,7%)
Пара HKD/RUB TOM: 11,38 (+1,3%)

О главном

Валютный рынок:Американский доллар укрепляется вследствие ожидаемого повышения процентной ставки ФРС 26 июля, что снижает шансы на восстановление валют Европы и Азии. Индекс доллара DXY составляет 103,4 пункта.

Российский рубль, преодолев вчера психологический рубеж 90 за доллар США, сегодня опустился до существенного уровня поддержки — долгосрочного динамического трендового сопротивления в USD/RUB, которое находится на уровне 92,7 (утро). В прошлые разы от этой линии всегда происходил мощный отскок. Что произойдет сейчас?

Сырьевой рынок:Фьючерсы на нефть Брент снижаются до $76 после тестирования верхней границы коридора $72–$77. При каждом новом приближении к уровню сопротивления возрастает вероятность его прорыва с потенциалом до $80.

Цена золота удерживается около 1920 долларов, но отскок, начавшийся в июне с уровня ниже 1900 долларов, может прекратиться из-за влияния ФРС. Рост американского доллара также оказывает давление на золото.

Газ NG вчера не смог преодолеть отметку в 2,8 доллара за МмBtu и вновь снизился до 2,7 долларов. Тем не менее, пока планка 2,5 долларов не сдана покупателями, технически оправданы покупки фьючерса с среднесрочным ориентиром выше 3 долларов.

Фондовый рынок:В последние дни, когда американские индексы обновляли годовые максимумы, говорили о риске скорой коррекции. Вероятность того, что локальный разворот уже произошел, есть. Ориентиры вниз по S&P 500, Nasdaq и самым волатильным акциям — в специальном материале. Азиатские индексы идут на опережение и сильно падают сегодня. Европейские площадки наверняка откроются с понижением в четверг.

В деталях

Вчера рубль преодолел отметку 90 по доллару США. Сегодня курс приближался к 93, евро превысил 100 с конца марта 2022 года, юань почти достиг 12,8, а гонконгский доллар HKD в некоторые моменты был выше 11,7.

С третьей декады июня рубль падает неуклонно под воздействием повышенных эмоций, возникших после обострения внутренней политики. Быстро найденное решение не останавливает отток капитала из банковской системы, и структурный профицит сектора за последние недели существенно уменьшился.

Из-за малого предложения инвалюты вследствие низких цен на энергоносители за два года, санкционных ограничений и активного восстановления импорта возникает разрыв ликвидности баланса. Доходная часть наполняется медленнее, чем расходуются ресурсы. В скором времени ситуация должна нормализоваться, но пока действуют такие факторы, рубль продолжает падать.

С технической точки зрения недавно имели место риски пробития отметки 90. На практике активировался сценарий теста динамического трендового сопротивления, начавшегося еще осенью прошлого года. В данный момент линия припала к отметке 92,7, и на утренней валютной сессии доллар США достиг этого значения. Определить максимум в ситуации высокой волатильности сложно, но если анализировать предыдущие случаи подъема курса USD к линии тренда, то последовал сильный откат, и рубль восстанавливался.

В сложившихся обстоятельствах нельзя исключать реакции монетарных властей. Повышение ключевой ставки более чем на 100 базисных пунктов, до 8,5% годовых, рассматривается как вариант. Также доступны инструменты валютного регулирования и контроля, о которых президент Владимир Путин уже дал распоряжение. Например, возможно корректировка норматива репатриации выручки экспортеров.

Сегодня начинается Финансовый конгрессМероприятие, проводимое Банком России по теме «Структурная перестройка экономики и финансовых рынков», сфокусируется на проблематике рубля. Слабый рубль позволяет временно восполнить бюджетные потери за счет цены и объема экспорта при неблагоприятной конъюнктуре, но при этом усиливает импортируемую инфляцию. Девальвация национальной валюты ускоряет ценовое давление в экономике, что может затруднить оперативную трансформацию.

После прекращения панической атаки рубль успокоится. Текущие курсы инвалют завышены и отражают острый момент, а не реальные фундаментальные показатели. Коррекция перегретых валют может быть быстрой и неожиданной, технический момент для этого благоприятный.

БКС Мир инвестиций