Стремительное ослабление рубля

С начала июня российский рубль быстро теряет стоимость по отношению к доллару, преодолев сегодня отметку в 90. В текущем году пара USD/RUB увеличилась на 30%. Первым зампред правления ЦБ Ксения Юдаева назвала основным фактором девальвации ситуацию с торговым балансом — снижение экспортных доходов при увеличении импорта.

Что делать

Снизить долю валюты

Курс пары USD/RUB кажется перегретым, вероятно, произойдет коррекция. В течение месяца цена может упасть до 85. Тяжелостью рубля станет ужесточение риторики ЦБ РФ и повышение ключевой ставки на предстоящих заседаниях. На сторону национальной валюты также работают устойчивые цены на нефть и ожидания замедления импорта из-за роста стоимости валюты. В такой ситуации разумно снизить долю валюты в портфеле.

Консервативные инвесторы могут разместить свободные средства в ОФЗ-ПК или изучить корпоративные ценные бумаги, связанные с RUONIA. ГазпромК 07 и ВЭБР-36.

Экспортеры еще не отыграли слабость рубля

Если желание уменьшить долю валютных инструментов в портфеле отсутствует, можно обратить внимание на акции компаний с экспортным уклоном, в первую очередь — металлургических и нефтяных предприятий.

Рост рентабельности экспортных поставок обусловлен ослаблением рубля, что приводит к улучшению финансовых показателей и стимулирует рост котировок. В цене акций экспортеров еще не полностью учтено снижение курса национальной валюты. Ожидается положительная динамика цен на акции.

— ЛУКОЙЛ (Покупать. Цель на год: 6800 руб./ +30%)
— НОВАТЭК (Покупать. Цель на год: 1900 руб./ +43%)
— Татнефть-ао (Покупать. Цель на год: 690 руб./ +38%)
— Норникель (Покупать. Цель на год: 22 000 руб./ +48%)
— РУСАЛ (Покупать. Цель на год: 61 руб./ +62%)
— Северсталь (Покупать. Цель на год: 1600 руб./ +32%)

Отдельно стоит отметить привилегированные акции Сургутнефтегаза. Прибыль компании и дивиденды по привилегированным акциям существенно зависят от курса рубля к концу года. Даже при снижении до 82 рублей за доллар в конце 2023 года (согласно нашему прогнозу), дивиденды по привилегированным акциям в 2024 году могут достигнуть рекордных значений — с доходностью более 20%.

Сургутнефтегаз-ап (Покупать. Цель на год: 52 руб./ +27%)