Стремительное ослабление рубля

С июня российский рубль быстро теряет стоимость по отношению к доллару, преодолев сегодня отметку 90 рублей за доллар. С начала года пара USD/RUB увеличилась на 30%. Первый зампред правления ЦБ Ксения Юдаева считает падение экспортной выручки при росте импорта основным фактором ослабления рубля.

Что делать

Снизить долю валюты

В данный момент пара USD/RUB выглядит перегретой, ожидается локальная коррекция. За месяц курс может опуститься до 85. Устойчивость рубля может быть обеспечена ужесточением риторики ЦБ РФ и повышением ключевой ставки на ближайших заседаниях. В пользу национальной валюты также работают стабильные цены на нефть и ожидания замедления роста импорта из-за повышения курса валюты. В подобной ситуации целесообразно тактически уменьшить долю валюты в портфеле.

Для склонных к осторожности инвесторов свободные средства могут быть направлены в ОФЗ-ПК или изучены корпоративные ценные бумаги, связанные с RUONIA. ГазпромК 07 и ВЭБР-36.

Экспортеры еще не отыграли слабость рубля

Если уменьшать вклад валютных инструментов в портфеле нежелательно, стоит подумать о приобретении акций предприятий, ориентированных на экспорт, например, компаний металлургической и нефтяной промышленности.

Рост рентабельности экспортных поставок и улучшение финансовых результатов стимулируют рост котировок бумаг экспортеров. Слабость национальной валюты пока не полностью отражена в цене акций.

— ЛУКОЙЛ (Покупать. Цель на год: 6800 руб./ +30%)
— НОВАТЭК (Покупать. Цель на год: 1900 руб./ +43%)
— Татнефть-ао (Покупать. Цель на год: 690 руб./ +38%)
— Норникель (Покупать. Цель на год: 22 000 руб./ +48%)
— РУСАЛ (Покупать. Цель на год: 61 руб./ +62%)
— Северсталь (Покупать. Цель на год: 1600 руб./ +32%)

Отдельно стоит отметить привилегированные акции Сургутнефтегаза. Прибыль компании и дивиденды по привилегированным акциям значительно зависят от курса рубля к концу года. Даже при снижении до 82 за доллар в конце 2023 года, дивиденды по привилегированным акциям в 2024 году могут быть рекордными с доходностью более 20%.

Сургутнефтегаз-ап (Покупать. Цель на год: 52 руб./ +27%)