Инвесторы из России привыкли к значительным выплатам по акциям, которые часто превосходят проценты по депозитам. Сейчас многие теряются в поисках подходящих вариантов, поскольку неожиданно большие дивиденды стали редкостью, и возникает вопрос, целесообразны ли вообще инвестиции в акции.

Сколько прибыло дивидендов

Чтобы не уделять внимания отдельным случаям, таким как ралли. СбераРассмотрим рынок с начала перезапуска в марте 2022 года. Это новая реальность в старой системе: все стремятся к получению дивидендов, но без иностранных участников.

С 24 марта по настоящее время инвесторы получили в среднем прибыль, превышающую 29% (по индексу МосБиржи полной доходности). Чистый прирост котировок по индексу Мосбиржи составил всего 9%.

Без учета реинвестирования дивиденды за 14 месяцев составили 18%, что превышает 15,5% годовых. Такая доходность по меркам российского рынка считается высокой, ведь в предыдущие годы редко достигала 12%.

Дивиденды двигают рынком?

Доходность размазана по всем компаниям индекса МосБиржи, учитывая и те, которые выплачивают дивиденды редко, мало или вообще не выплачивают. Можно предположить, что в дивидендных акциях можно было бы заработать больше.

Сравнение роста акций, распределивших дивиденды хоть раз, и тех, которые этого не делали, показывает, что первые отстают примерно на 6%.

С учётом дивидендов – тех самых 18% с прошлого марта – доходность акций из первой колонки, конечно, выше. Важно помнить, что отсутствие дивидендов не превращает акции в бесполезные: даже без них они всё равно приносят двузначную прибыль.

Почему такие акции растут

Динамика акций не связана с выплатой дивидендов в долгосрочной перспективе. Рынок развивается из-за переоценки компаний при изменении цен на сырье, валютных курсах и темпах развития бизнеса.

Делясь прибылью с акционерами, компании избавляются от лишних денежных средств, вложиться которые им некуда. Это негативно сказывается на развитии бизнеса, поэтому бездивидендные акции демонстрируют более высокий рост.

Инвестор, стремящийся к долгосрочному росту капитала, должен обращать внимание не только на выплату дивидендов, но и на развитие самого бизнеса.

Краткие выводы

Рынок акций — не место для получения дивидендов, а площадка по обмену компаниями в полном объеме с доходами, обязательствами и прогнозами развития.

Инвестор, сосредоточенный только на дивидендах, в долгосрочной перспективе будет уступать широкому рынку.

Инвестор с долгосрочной перспективой не должен беспокоиться о приостановках, переносах или снижении выплат дивидендов: рост рынка основывается на более глубоких факторах.

К примерам акций, которые уже больше года или вообще не выплачивают дивиденды, но демонстрируют высокую волатильность и амбициозные цели на год вперёд, относятся…

• Яндекс (Покупать. Цель на год: 3800 руб. / +58%)
• Магнит (Держать. Цель на год: 6800 руб. / +27%)
• ПИК (Покупать. Цель на год: 1000 руб. / +33%)
• ВТБ (Покупать. Цель на год: 0,035 руб. / +56%)
• Ozon (Покупать. Цель на год: 2600 руб. / +32%).

БКС Мир инвестиций