Распад спроса на валюту и недостаток её предложений привели к падению рубля до годовых минимумов — 90 за доллар США. Нестабильность пока сохранится, но обоснованные уровни рубля предположительно выше, а инвалют — ниже.

Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 88,7 (-1%)
Пара EUR/RUB TOM: 96,6 (-1,2%)
Пара CNY/RUB TOM: 12,18 (-1,2%)
Пара HKD/RUB TOM: 11,18 (-1,2%)

О главном

Валютный рынок: Доллар США относительно мировой корзины валют держится около отметки 103 пункта по индексу DXY. Замедление укрепления американской валюты связано с низкой защитной функцией на фоне продолжительного роста рисковых активов. Влияние фактора ФРС пока не полностью проявилось — если ставка будет повышена 26 июля (вероятность составляет 90%), то национальная валюта страны, предположительно, должна укрепиться.

Российский рубль вчера отыграл часть недельных потерь, вызванных дефицитом предложения при высоком спросе на валюту. Множество факторов оказывает давление на курс рубля, но не настолько сильно, чтобы оправдать уровень 90 рублей за доллар.

Сырьевой рынок:Вчера фьючерсы на нефть Brent взлетали до верхней границы коридора $72–$77, но не смогли удержаться на этом уровне и вновь снизились до $75. Страны ОПЕК+ поддерживают текущую добычу, однако рынку для преодоления сопротивления и достижения $80 требуется более сильное влияние.

Золото продолжает расти после резкого снижения цен в июне, немного превысив уровень $1920, но этот рост может быть кратковременным из-за сохраняющегося влияния политики ФРС.

Цена газа NG откатывается от трёхмесячных максимумов и превышает $2,7, но коррекция может использоваться для покупки с целью роста выше $3.

Фондовый рынок: Индексные показатели США по инерции достигли годовых максимумов, но темп роста замедлился. Потенциал для корректировки усиливается, в то время как уровни спроса и предложения американских финансовых инструментов — в отдельном материалеБарабанная дробь в Асии утихла, поэтому европейские рынки, скорее всего, покажут скромные результаты, возможно, даже снижаясь.

В деталях

Российский рубльПосле пятничной лихорадки, когда на рынке беспрепятственно действовали покупатели инвалют, вчера пытались скорректировать потери. Инвалюты потеряли около процента, но это очень мало, учитывая ранее произошедшую девальвацию рубля и падение почти до 90 за доллар США, 98 за евро и выше 12,3 за июнь. Пока вчерашнее послабление выглядит как коррекция после эйфории покупателей и массовой паники игроков на понижение валюты.

Волатильность курса сохранится высока в ближайшие дни и недели. Вопрос — через какие уровни рубль восстановится полноценно. Без новых факторов давления экстремум инвалют, вероятно, уже очень близок. Скорость подъема инвалют привела к ситуации, напоминающей корнер в конце июня: игроки на укрепление рубля на фоне превосходства покупателей инвалют оказались в затруднительном положении. Это обычно сигнализирует о кульминации инструмента.

Ситуация остается непростой, психологический рубеж в 90 пока не преодолен, но при новом пополнении резервов USD/RUB (расчеты ожидаются завтра), продажи валюты могут усилиться. Над уровнем 92 располагается сильное динамическое трендовое сопротивление, которое покупателям доллара пока не удавалось пробить, и следовал мощный откат вниз.

Первая заметная поддержка при охлаждении USD расположена чуть выше отметки 87 — пика пары после напряженных выходных в июне. Затем у доллара есть диапазон 85–83,5, и возвращение как минимум к этим границам является базовым прогнозом на июль.

Поддержать курс могут: истощение спекулятивной атаки, завершение скупки валюты для реализации предложения нерезидентам о выходе из российских активов, ужесточение монетарного курса ЦБ. На заседании 21 июля регулятор, скорее всего, повысит ключевую ставку, что успокоит рынок. Снижение спреда в Urals и Brent повлияет на рост выручки экспортеров, налогов, а значит, и предложения инвалюты на рынке.

Президент РФ Владимир Путин в пятницу поручил правительству пересмотреть подходы к регулированию валюты. Предполагается, что речь может идти об ограничении послаблений экспортерам по возвращению валютной выручки. Сроки разработки предложений — до 1 августа.

На утренней сессии валютного рынка курс доллара опускается до 88,3 рубля, евро — до 96,3 рубля. Волатильность валютных пар ожидается после открытия основного рынка.

БКС Мир инвестиций