В среднесрочной перспективе динамика Московской биржи по индексу остается неизменной: прогнозируется восходящий тренд, но пока сохраняется нейтральная позиция из-за возможного движения рынка в боковике в ближайшем будущем.

Краткосрочные идеи

• Состав не изменился.

• Фавориты:Сбербанк АО, TCS Group, Татнефть АО, Московская биржа, НОВАТЭК, Сургутнефтегаз АП и Озон.

• Аутсайдеры:Сургутнефтегаз открытое акционерное общество, Алроса, ФСК Россети, ПИК, МТС, группа компаний Х5 и Газпром.

• Парные идеи:Интер РАО и ФСК-Россети; Татнефть и Сургутнефтегаз; Северсталь и НЛМК.

Долгосрочные идеи

• Без изменений.

• Топ-7:Мечел, Татнефть, Полюс, Сбербанк, Северсталь, НОВАТЭК, Группа TCS.

• Боттом-7:Сургутнефтегаз АО, Алроса, ФосАгро, Газпром, ФСК-Россети, Магнит и РусГидро.

В деталях

Краткосрочные фавориты

Сбербанк открывает этот год с позитивными ожиданиями о его результатах.

Группа компаний TCS демонстрирует высокие показатели роста кредитного портфеля в текущем году, отличаясь надежностью своих заёмщиков.

Компания «Татнефть» заслуживает большей оценки инвесторов и по итогу сравнится с акциями схожих компаний.

В третьем квартале 2023 года Новатек получит три фактора роста из сферы СПГ.

В связи с ослаблением рубля, ожидания получения дивидендов от «Сургутнефтегаза» возросли.

Озон ожидает сильных результатов за второй квартал 2023 года по МСФО.

• Мосбиржа —защита от волатильности.

Краткосрочные аутсайдеры

Сургутнефтегаз не ощутит влияния девальвации рубля на свои финансовые показатели.

Спрос на ювелирные изделия в Соединенных Штатах снизился, что негативно отражается на деятельности АЛРОСА.

ФСК-Россети не платит дивиденды в отдаленной перспективе и реализует масштабную инвестиционную программу.

• ПИК — давно не публикует отчетность.

• X5 Group — слабая рентабельность в 2023 г.

Экспорт газа Газпрома в Европу невелик, а цены — невысоки.

• МТС — после отсечки по дивидендам катализаторов нет.

Совместные проекты: Интер РАО и ФСК-Россети, а также Татнефть и Сургутнефтегаз.

• Лонг Интер РАО / Шорт ФСК-РоссетиНам нравится Интер РАО из-за привлекательной ценовой динамики на оптовом рынке, в то время как акции ФСК-Россети могут отставать из-за новостей о невыплате дивидендов и инвестиционных программ с неочевидной окупаемостью.

• Лонг Татнефть-ао / Шорт Сургутнефтегаз-аоАкции Сургутнефтегаза с малой вероятностью покажут существенный рост дивидендов, в отличие от акций Татнефти, обладающих благоприятной политикой выплат дивидендов и большим потенциалом увеличения добычи.

• Лонг Северсталь / Шорт НЛМК«Северсталь» продолжает ориентироваться на российский рынок, который проявляет стабильность, в то время как иностранные активы «НЛМК», по контрасту, демонстрируют снижение – стоимость слябин остается увядающей.

БКС Мир инвестиций