В первой половине года на рынке США акции роста одержали безоговорочную победу, прибавив почти 40% по индексу NASDAQ впервые за четыре десятилетия. Динамика Dow Jones оказалась крайне слабой: всего +4% с начала года. Это важный сигнал.

Если не коррекция, то что

Американский рынок движется по тактическим циклам: интерес к акциям роста время от времени уступает место спросу на акции с низкой стоимостью. Назревает новая волна переоценки активов.

Рост индексов обусловлен восстановлением после снижения 2022 года, поэтому рынок не вполне можно считать бычьим. Вместо ожидаемой коррекции может произойти ребалансировка рынка.

На графиках последних месяцев и лет видно, что в период оптимизма лидируют S&P 500 и NASDAQ 100, а при изменении настроений вперед выходит Dow Jones.

Состав Доу Джонса

В недавнем разборе индекса и ETFНа основании этого ранее отмечалось, что состав представляет собой не столько промышленность, сколько бумаги с многолетней историей устойчивого развития: банки, страховые компании и сфера услуг.

Это обосновывает причины нынешнего отставания показателя: множество бывших финансовых деятелей заняли руководящие посты. Впрочем, их число недостаточно велико, чтобы Dow Jones опустился в отрицательную зону или прекратил свой рост.

Среди десятки наиболее важных компонентов индекса Dow Jones, насчитывающего тридцать наименований, большинство пользуется высокими рекомендациями аналитиков и демонстрирует значительный потенциал роста по сравнению с крупнейшими активами NASDAQ.

Какие акции стоит поменять

Если нет стремления приобрести Dow Jones полностью, DIA) и докупать его, продавая часть вложений в S&P 500 (SPY, VOO, IVV) и NASDAQ 100 (QQQЕсли не получается добиться желаемого результата, можно попробовать следующее: заменить «уставшие» акции новыми, имеющими потенциал роста.

Прибыль необходимо закрепить в лидерах широких рынков (в том числе в секторе технологических компаний), а затем приобрести акции с низкой стоимостью из Dow Jones, которые пока не пользуются большой популярностью, но могут вырасти в ближайшие месяцы.

Кандидаты на продажу (+ взгляд БКС на год):

• Apple (Hold. Target: $155 / -18%)
• NVIDIA (Hold. Target: $232 / -43%)
• Tesla (Hold. Target: $222 / -14%)
• Intel (Hold. Target: $28 / -15%)
• Netflix (Hold. Target: $273 / -36%)

Кандидаты на покупку (+ взгляд БКС на год):

• UnitedHealth (Buy. Target: $600 / +26%)
• Goldman Sachs (Buy. Consensus-target: $396 / +23%)
• Chevron (Buy. Target: $211 / +35%)
• Disney (Buy. Target: $119 / +34%)
• Nike (Buy. Consensus-target: $128 / +16%)

Банк России разрешает покупку ценных бумаг компаний из недружественных стран лишь квалифицированным инвесторам. Подробнее о получении статуса «квалифика» — далее. здесь.

БКС Мир инвестиций