В июне текущего года «Халяльный портфель», набор акций, отвечающих стандартам AAOIFI, не претерпевает изменений. Последние корректировки были внесены в марте 2023 года. Долгосрочный портфель демонстрирует рост за весь период наблюдений, однако в последние месяцы уступает широкому рынку по динамике.

Главное

• Оставляем портфель без изменений в июне.

Акции в списке всё ещё отвечают требованиям «бесплатных».

С апреля более чем половина бумаг в портфеле потеряла в цене. Технологические акции превзошли рынок за последние два месяца.

В сравнении с индексом за три и шесть месяцев портфель демонстрирует отставание, однако за год продолжает показывать рост.

В деталях

Без замен в этом месяце.В марте в портфеле было заменено шесть бумаг, в июне изменений не будет. По информации Zoya, все позиции соответствуют исламским стандартам инвестирования. Изменения запланированы на следующий месяц — с момента последнего обновления прошло мало времени для долгосрочного портфеля, где краткосрочные колебания должны быть минимальны.

В США снова бычий рынок.Индекс S&P 500 преодолел минимальные значения октября 2022 года, увеличившись более чем на 20%. Это указывает на возвращение бычьего рынка, тренда роста, после медвежьего — тренда снижения. Несмотря на то что фундаментально этот индикатор не имеет значения, за последние месяцы на рынке акций США наблюдались позитивные изменения.

Банковский кризис не усугубился, опасения по поводу рецессии не подтвердились: рынок труда остаётся крепким, компании представили результаты за I квартал 2023 года лучше прогнозов, хотя общая прибыль сократилась, а аналитики ожидают во II полугодии 2023 года возвращение роста прибыли компаний.

Тема искусственного интеллекта сейчас очень популярна на рынке.

ФРС не изменила ставку в июне.В текущем месяце регулятор приостановил повышающий цикл и установил целевой уровень ставки по федеральным фондам на отметке 5–5,25%. Риторика Федрезерва оставалась жёсткой: до конца 2023 года ФРС может дважды ещё повысить ставку на 25 базисных пунктов. Рынок с высокой вероятностью закладывает повышение на 25 базисных пунктов в июле и перестал чрезмерно оптимистично рассчитывать на снижение ставки до конца года.

Без прогляда перспективы монетарного смягчения Федеральная резервная система может повысить ставку еще дважды. Однако гарантий нет, поскольку последующие решения будут приниматься на основе последних данных по инфляции. Регулятор не исключает дальнейших повышений при сохранении высокой инфляции, но то, что вчера ставка осталась прежней, указывает на готовность ФРС к большей гибкости.

В последние месяцы доходность портфеля ниже, чем у индекса. На протяжении всего периода наблюдений наш долгосрочный «халяльный портфель» демонстрирует рост и опережает индекс с момента запуска. С апреля менее половины акций в нем выросли, и портфель начал отставать по динамике. Это обусловлено тем, что рост S&P 500 сосредоточен в небольшом количестве бумаг крупных технологических компаний: динамика рынка была «узкой» — росло не так много акций.

В портфеле представлены нефтегазовые (ExxonMobil, Chevron) и агропромышленные (Archer-Daniels-Midland, Corteva) компании. Их котировки выросли в 2022 году, но в 2023 году торгуются хуже рынка. Рекомендовано проводить ребалансировку и не допускать концентрации выросших позиций (Marvell Technology, Dynatrace и др.) выше 7%. Не советуем увеличивать доли нефтегазовых и агропромышленных компаний при балансировке выше 5%, так как при следующем обновлении портфеля вероятно пересмотрят их количество.

Банк России разрешает покупку ценных бумаг эмитентов недружественных стран исключительно квалифицированным инвесторам. Получить статус «квала» можно здесь. здесь.

БКС Мир инвестиций