Российский рынок достиг новой годовой отметки. В настоящий момент он находится у нижней границы разрыва, возникшего после событий февраля 2022 года. Многих интересуют вопросы: когда другие инвесторы начнут реализовывать свои активы и какие бумаги будут продаваться в первую очередь.

Где это смотреть

Как и в обзорах за май и апрель, методика основана на расчётах. открытых данныхКурсы Московской биржи обновляются ежедневно и отражают текущий баланс сил на рынке.

Таблица содержит исходные сведения о фьючерсах и опционах, включая производные от наиболее активно торгуемых российских акций.

Обзор призван продемонстрировать позиции, которые предпочитают использовать опытные геймеры. защищаться от падения либо докупать падающие бумаги.

Что шортят физлица

Инвесторы настроены скептически к рынку, что видно из их позиций в бенчмарках: почти три четверти физических лиц играют против индекса МосБиржи, даже при слабом рубле и возможности его продажи в короткий срок.

Далее анализируем открытые интересы: наибольшие позиции по коротким продажам отдельных акций. В таблице ниже представлен топ-10 самых ликвидных групп контрактов. Как видно из данных, найти подходящие объекты для шортирования достаточно сложно.

Большинство бойцов тяжёлой весовой категории демонстрируют сбалансированное распределение сторон, приближающееся к соотношению 50/50. Гражданские инвесторы не склонны продавать их с целью краткосрочного заработка. Исключение — АэрофлотСобрал внушительный объем ставок от сторонников медведей — почти 70%.

Есть слабые попытки шортить ЛУКОЙЛ (53%) и Газпром (52%) и еще более слабые в отношении бумаг Роснефти и НЛМКПо 51% контролируют всё. Остальные фактически в лонге, а преимущественно много покупателей у Магнита (75%).

Что шортят юрлица

Юридические лица — инвесторы, часто являющиеся банками или брокерами.
Эти организации осуществляют как самостоятельные вложения, так и инвестиции от имени клиентов. В некоторых случаях позиции могут быть зеркальными, поскольку выполняют функцию хеджа (страховки) для сделок физических лиц.

Учитывая это, рассмотрим настроения юрлиц в целом. В рублях, долларах и по доллару — позиция шорт. Исключение составляет клиентский (мини) фьючерс MXI, который отражает позиции физических лиц.

Некоторые аналитические доклады показывают сдержанную картину: юридические лица не настроены активно шортить рынок. Самое большое значение короткой позиции — у Магнита, более 110 тысяч (79%), но всё же меньше, чем долгое положение физических лиц.

Юридические лица чаще всего сокращают операции с банками. Сбер (63%), и ВТБ (64%). Также немного выделяется ЯндексПозиции «медведь» получили 56%. Остальные фишки распределены приблизительно поровну между долговыми и краткосрочными позициями.

Что все это значит

Хотя рынок испытывает испытание новыми годовыми высотами и ощущается локальный перегрев, профессиональные инвесторы остаются оптимистично настроены в отношении большинства ликвидных активов.

Рынок может скорректироваться по показателям индексов: физические и юридические лица продают широкие индексы. В то же время покупают крупные акции или держат их нейтрально. Это указывает на потенциальную уязвимость второго эшелона акций.

Если выделяют ключевые моменты, где накапливается напряжённость, то прежде всего… Аэрофлот, Магнит, Сбер-ао, ВТБ, ЯндексВверху наблюдается наибольшее несоответствие в потреблении короткой и длинной версии среди физических и юридических лиц.

Нельзя с уверенностью утверждать, что диспропорция вызовет сильное падение котировок. Возможны и всплески вверх, особенно у Магнита и Сбера, поскольку в них суммарно образовалось большее количество покупателей, в основном физических лиц.

БКС Мир инвестиций