В текущем году зафиксировано 101 дивидендная отсечка, из которых 44 реализованы. Рассмотрим, где дивидендный разрыв оказался меньше дивидендной доходности и возможные причины такого явления.

К расчетам

Из всех 44 дивидендных отсечек с начала года мы определили размер дивидендного гэпа для каждого случая. Его рассчитали как разницу в процентах между ценой закрытия дня гэпа и ценой закрытия дня отсечки.

• В 66% случаев, что эквивалентно 29 разам, величина дивидендного зазора была меньше суммы дивидендной доходности. В большинстве случаев (79) доход от акций превышал проценты по облигациям на 2,1%. В остальных случаях (15) наблюдалось обратное явление: размер дивидендов был меньше, чем процент по облигациям, в среднем на 3%.

Даже после вычета налога с цены закрытия дня и 13% от суммы дивидендов разницы в балансе практически не будет. В 25 случаях из 44 гэп окажется меньше, чем доходность от дивидендов.

Рассмотрим скорость закрытия разрывов цены. Убрав отсечки после 1 июня, осталось 41 история с дивидендами. В 26 случаях из 41 разрыв цены был меньше дивидендной прибыли. Закрыть его удалось в 10 из 26 случаев. в среднем за 25 торговых дней.

В 15 случаях из 41 гэп превышал доходность. Закрылись только три гэпа, для чего понадобилось в среднем более 30 торговых сессий.

Что это значит для инвестора

В нынешнем году прибыльно покупать акции для получения дивидендов и перепродажи их после этого. Вероятнее всего, разница в цене (гэп) окажется меньше доходности от дивидендов — это благоприятный фактор.

В случаях, когда размер гэпа оказывался меньше доходности, зачастую происходило его закрытие с более высокой скоростью, по сравнению с ситуациями, когда размер гэпа превосходил дивидендную доходность.

По состоянию на 5 июня, ожидается еще 57 дивидендных отсечек.

Размер разрыва и скорость его сужения зависят от множества факторов, включая ожидания рынка относительно конкретной акции. Следует учитывать фундаментальную картину. Оставление акций в портфеле целесообразно в тех случаях, когда ожидается сохранение или рост выплат в последующие периоды.

К примеру, возможны меньшие убытки в день отсечки, чем дивидендная доходность для некоторых ценных бумаг.

Практически все электросетевые предприятия, среди которых Ленэнерго,
• Полюс
• Московская биржа
• МТС
• Совкомфлот
• Роснефть
• Сургутнефтегаз-ап

БКС Мир инвестиций