В 2023 году большинство инвесторов не ожидали такого стремительного роста мировых индексов. Давайте рассмотрим страны, торгующиеся на Московской бирже, и выделим ключевые показатели, влияющие на их рост или снижение.

Какие страны в лидерах

Россия занимает высокие позиции по росту цен акций, как в рублях по индексу МосБиржи, так и в долларах по индексу РТС. В то же время на других рынках происходят значимые события.

Таблица содержит десять крупных глобальных и региональных рынков акций, среди которых США, Европа и Азия. В последнее время лидирует Япония, её рынок в иенах (по индексу Nikkei) устанавливает 33-летние максимумы.

Турция, перегретая прошлым годом, не показывает роста даже в лирах. Китай растет в юанях по индексу SSE, но теряет позиции в долларах по гонконгскому Hang Seng, что может указывать на потенциал хорошего отскока.

Япония

В мае местный рынок увидел наибольший поток иностранных инвесторов за последние два года. Японская биржа Nikkei увеличилась на почти 10% за месяц. вышел на уровни 1991 г., где он был до начала эпохи «потерянных десятилетий».

Основные драйверы:

Кредитная ставка отрицательной по значению среди индустриально развитых государств.

Инфляция стабильно остаётся низкой, что является уникальным показателем среди развитых стран.

Иена оказалась наименее стабильной валютой в текущем году среди резервных, потеряв 4% по отношению к юаню, а также 7% к доллару и евро.

Всё больше западных инвесторов, интересующихся технологиями, приобретают японские активы. связанные с роботизацией.

Из-за большого количества местных игроков в Японии игроки из других стран, не привыкшие к продолжительным партиям, вынуждены покупать акции для покрытия убытков.

Как вложиться в Японию:

Российский фьючерс на индекс Nikkei 225 доступен неквалифицированным инвесторам. Фьючерс рассчитывается в рублях. NIKK-Фонд отслеживает колебания одноименного фонда, торгуемого на бирже в иенах, однако построен на базе российской инфраструктуры.

С учетом стоимости одного лота, составляющей примерно 32 тысячи йен или 1900 рублей, а также размера гарантийного обеспечения, запрошенного биржей (менее 300 рублей), инвестор может приобретать или… шортить Японию с 6-кратным ускорением.

Германия

В мае рынок Германии полностью восстановился после снижения 2022 года. Достигнуто историческое значение 16300 пунктов, которое не удалось преодолеть даже в ноябре 2021 года, когда все фондовые индексы росли из-за большого количества дешевых денег.

Основные драйверы:

Рецессия и газовый кризис оказались не такими серьезными, как предполагалось.

В Европе финансовый кризис протекал слабее, чем в Соединенных Штатах.

Меньше агрессивный курс монетарной политики Европейского центрального банка по сравнению с Федеральной резервной системой США.

В нашей стране инфляция падает быстрее, чем в США, даже несмотря на меньше усилий со стороны регулятора.

Повышение стоимости евро способствует возобновлению спроса внутри страны и увеличению прибыли предприятий, не занимающихся импорто-экспортными операциями.

Как вложиться в Германию

Для многих инвесторов доступны два основных варианта: фьючерс на Германию по отдельности, DAX-) и на европейский рынок в целом (STOX-Движения синхронны, но второй элемент часто проявляет более сдержанную и спокойную динамику.

Подобно NIKK-, эти два фьючерса не связаны с внешними депозитариями и зарубежными поставщиками. Это инструмент в рублях, отражающий динамику DAX и STOXX 50 в евро (в процентах, но не пунктах).

США

Американский рынок обычно устанавливает тренд для всех мировых рынков, даже если его показатели ниже, чем в других странах. В мае NASDAQ и S&P 500 достигли 13-месячного и 9-месячного максимума соответственно.

Основные драйверы:

Граdual end of the Federal Reserve’s interest rate hike cycle.

Бизнес адаптировался к инфляции и ставке быстрее, чем предполагалось.

Инвесторы меняют свои активы с краткосрочных, защищающих от рисков, на долгосрочные и более рискованных.

Предполагается быстрый переход к новому технологическому циклу, ориентированному на автоматизацию, робототехнику и нейронные сети.

Уменьшение геополитических опасностей, более реалистичное оценивание масштабов угроз из Китая и России.

Как вложиться в США

Наиболее ликвидные и активно торгуемые фьючерсы в рублях на зарубежные индексы — американские S&P 500 и NASDAQ 100. Первыми освоили метод копирования в рублях вслед за валютными фондами.

Основной инструмент — это SPYF-Стоимость этого показателя в каждом пункте равна цене акций крупнейшего ETF на S&P 500 (SPY), поэтому сейчас его стоимость составляет примерно 430 против 4300 самого индекса, что довольно удобно и понятно.

Российский прокси для NASDAQ — это фьючерс NASD-Этот фонд следует за индексом QQQ и его состав максимально приближен к нему. В настоящее время цена фонда находится немного выше отметки в 14500, что создаёт возможность для корректировки.

Китай

Главный проигравший первого полугодия среди больших рынков, несмотря на то что совсем недавно являлся одним из главных драйверов мирового роста.

Основные драйверы:

После снятия ограничений реальный прирост производства не соответствует прогнозам.

Падение курса юаня сдерживает внутренний спрос, делая приобретение импортных комплектующих, сырья и оборудования всё дороже.

Зарубежные инвесторы меняют направление вложений с Китая, предпочитая рынки Вьетнама, Малайзии и Индии, где производство развивается более устойчиво.

Неактивность китайских властей и регуляторов разнится с деятельностью в других государствах, например Японии.

Внутренние китайские инвесторы ведут себя спекулятивно, предпочитая в последнее время сокращать свои ставки или продавать акции с коротким замыканием.

Как вложиться в Китай

С недавних пор прямые инвестиции в китайские акции недоступны российским неквалифицированным инвесторам, но фьючерсы на индекс Гонконга остаются весьма ликвидными и пользуются популярностью. HANG-.

HANG отслеживает оценки китайских компаний в долларах, поскольку гонконгский доллар фиксирован к американскому. Это делает его очень нестабильным инструментом для спекуляций против американского доллара и в пользу юаня.

Акции демонстрируют медленную динамику в местной валюте (+/-5% за год), но в долларах (по индексу Hang Seng) ускоряются до +/-15%. С учётом эффекта плеча в фьючерсе (около 6,5 единиц), можно совершать маневры до +/-100%.

БКС Мир инвестиций