В пятницу стоимость акций ЛУКОЙЛа снижается приблизительно на 5%. Акции избавились от дивидендов за 2022 год, дивидендная доходность на дату отсечки составила 7,7%.

Акции ЛУКОЙЛа составляют 17% от состава индекса МосБиржи. Падение цены бумаг компании спровоцировало снижение всего индекса, воздействие ЛУКОЙЛа на рынок составило минус 0,9%.

Инвесторы получат дивиденды от ЛУКОЙЛа примерно через две или три недели. После этого часть средств вернется на рынок, участвуя в процессе реинвестирования. Рассмотрим, какие притоки возможны.

Считаем

Дивидендная масса компании ЛУКОЙЛ по итогам 2022 года равна 303,5 миллиардам рублей. Доля свободных акций, согласно данным Мосбиржи, составляет 55%, что эквивалентно 166,9 миллиардам рублей. Ожидается, что контрольные акционеры ЛУКОЙЛа не будут направлять выплаты на реинвестирование.

Доля свободных акций, принадлежащих нерезидентам, не имеющим права на получение дивидендов, неизвестна. Компания не предоставляет информации о доле заблокированных акционеров. Предполагается, что этот показатель составляет приблизительно 50–60% от числа свободных акций. В таком случае объём потенциально доступных на рынке дивидендов уменьшается до 66,7–83,5 млрд рублей.

Некоторые акционеры не направят дивиденды на повторное инвестирование, а применят их для других задач. Ранее проведенный опрос показал готовность около 62% инвесторов реинвестировать дивиденды. В контексте ЛУКОЙЛа это соответствует сумме от 41,4 до 51,7 млрд руб.

Необходимо добавить к сумме налог с дивидендов — 13%. В итоге Сумма от 36 до 45 миллиардов рублей может быть возвращена на рынок при осуществлении реинвестирования.

Много или мало

Сумма от 36 до 45 миллиардов рублей эквивалентна трем до трёх с половиной процентам объёма торгов по индексу МосБиржи за последний месяц. Работает механизм подобно байбэку — переинвестирование дивидендов формирует дополнительный спрос на акции, что поднимает их цену. Значение должно влиять на рынок.

Поступление средств можно сравнить с реинвестированием дивидендов Сбербанка. Ранее оценка поступлений от выплат банка составляла 34 млрд рублей. С 26 мая, когда средства начали поступать на счета акционеров, рынок за два дня вырос на 3%.

Дивидендная масса Сбербанка составила 565 млрд рублей, против 303,5 млрд рублей у ЛУКОЙЛа. Благодаря более высокому free-float притоки от реинвестирования дивидендов ЛУКОЙЛа будут немного больше. Дивиденды поступят на счета инвесторов через 2–3 недели, поэтому эффект ожидается во второй половине июня.

В первую очередь речь идёт о возможных доходах от акций с синей маркировкой. Аналитики БКС Мир инвестиций настроены оптимистично в отношении следующих ценных бумаг.

• Сбербанк-ао. «Покупать», цель на год 350 руб. / +44%
• TCS Group. «Покупать», цель на год 3700 руб. / +11%
• Татнефть-ао. «Покупать», цель на год 610 руб. / +33%
• Северсталь. «Покупать», цель на год 1600 руб. / +55%
• ММК. «Покупать», цель на год 200 руб. / +54%
• ИнтерРАО. «Покупать», цель на год 5,6 руб. / +37%
• Яндекс. «Покупать», цель на год 3500 руб. / +50%

БКС Мир инвестиций