В пятницу акции ЛУКОЙЛа снижаются почти на 5%. После выплаты дивидендов за 2022 года, дивидендная доходность на дату отсечки равна 7,7%.

Акции ЛУКОЙЛа имеют наибольший вес в индексе МосБиржи — 17%. Падение цен на акции компании привело к корректировке всего индекса. Влияние ЛУКОЙЛа на рынок оценивается в -0,9%.

Дивиденды компании «ЛУКОЙЛ» поступит на счета инвесторов примерно через две-три недели. После этого некая доля выплат вернётся на рынок в процессе реинвестирования. Дадим оценку потенциальным источникам поступления.

Считаем

Дивидендная масса «ЛУКОЙЛа» за прошлый год – 303,5 млрд рублей. Согласно Мосбиржи, показатель free-float акций – 55%, что эквивалентно 166,9 млрд руб. Ожидается, что контрольные акционеры «ЛУКОЙЛа» не будут направлять выплаты обратно в компанию.

Часть свободных акций принадлежит нерезидентам, не имеющим права на получение дивидендов. Компания не предоставляет информации о количестве замороженных акционеров. Примерно можно предположить, что доля замороженных акционеров составляет около 50–60% от свободных акций. В этом случае размер дивидендной массы, которая может вернуться на рынок, снижается до 66,7–83,5 млрд рублей.

Некоторые акционеры не направят полученные дивиденды на повторное инвестирование в компанию, а потратят их на другие нужды. В предыдущем опросе около 62% инвесторов заявили о готовности реинвестировать дивиденды. Для ЛУКОЙЛа это сумма составляет приблизительно 41,4–51,7 млрд рублей.

Необходимо добавить ещё и 13% налога с дивидендов. В результате От 36 до 45 миллиардов рублей может быть направлено на рынок в рамках реинвестирования.

Много или мало

От 36 до 45 миллиардов рублей эквивалентно 3–3,7% от общей суммы торговых оборотов по индексу МосБиржи за прошедший месяц. Принцип действия схож с байбэком: переинвестирование дивидендов порождает дополнительный спрос на акции, что приводит к их росту в цене. Значение должно быть значимым для рынка.

Поступление денег можно сравнить с перераспределением дивидендов Сбербанка. Раньше эксперты оценивали объем таких поступлений в 34 миллиарда рублей. После начала выплат банком, 26 мая, рынок за два дня вырос на 3%.

Сбербанк выплатил дивиденды в сумме 565 млрд рублей, против 303,5 млрд рублей у ЛУКОЙЛа. В связи с большим free-float притоки от реинвестирования дивидендов у ЛУКОЙЛа будут больше. Дивиденды поступят на счета инвесторов через 2–3 недели, поэтому эффект ожидают во второй половине июня.

В приоритете — возможные доходы от акций с голубыми фишками. Специалисты БКС Мир инвестиций позитивно оценивают следующие бумаги как наиболее ликвидные:

• Сбербанк-ао. «Покупать», цель на год 350 руб. / +44%
• TCS Group. «Покупать», цель на год 3700 руб. / +11%
• Татнефть-ао. «Покупать», цель на год 610 руб. / +33%
• Северсталь. «Покупать», цель на год 1600 руб. / +55%
• ММК. «Покупать», цель на год 200 руб. / +54%
• ИнтерРАО. «Покупать», цель на год 5,6 руб. / +37%
• Яндекс. «Покупать», цель на год 3500 руб. / +50%

БКС Мир инвестиций