Продолжается цикл статей «Наиболее подходящие акции для активных трейдеров». Оценим волатильность рынка мая, спрогнозируем динамику индекса Московской Биржи на июнь, обозначим вероятный курс самых волатильных акций.

Мощный тренд

В мае восходящий тренд на российском рынке акций сохранил свою силу, и стратегия… «Sell in May…»Для российского рынка текущий сезон оказался неэффективным. После технического падения рынка в начале месяца последовался быстрый рост, к концу периода индекс МосБиржи приближался к 2750 пунктам. Сейчас наблюдается новый технический спад. На пике 30 мая доходность широкого рынка с начала года достигала 28% — это по-прежнему лучший результат среди всех мировых фондовых индексов в 2023 году.

В начале июня корректировка частично перегретого рынка, начавшаяся вчера с уровня 2750 пунктов, может продолжиться, в том числе по техническим причинам — из-за дивидендного гэпа в крупных акциях. ЛУКОЙЛаПоследний день для приобретения ценных бумаг с учетом дивидендов — 1 июня. Падение рынка позволит совершить новые покупки в расчете на то, что индекс Московской биржи достигнет отметки 2800 пунктов, а возможно, и более высоких значений.

Май завершился приростом индекса примерно на 3%. Волатильность увеличилась до 5,3%, превысив минимальные годовые значения. Уровень рисковости рынка все же ниже исторической нормы в 7%. Это указывает на сохранение роста как приоритета.

Конечно, технические корректировки никто не исключал, и рынок может испытывать негативные влияния. Тем не менее, покупательский интерес доминирует, а шортировать целесообразно избирательно. со стопамиФокусируясь на отдельных внутрикорпоративных историях, торговцы все же найдут возможности для деятельности. В настоящий момент преимущество у тех, кто работает на повышение стоимости активов, поскольку действующая восходящая тенденция на широком рынке сохраняется.

Долгожданное возвращение в рейтинг

Подробнее о прошлом рейтинге волатильности можно узнать. по ссылкеТехническая коррекция на Московской бирже с пределами до 2500 пунктов успешно реализовалась, а волатильные бумаги достигли своих целей.

Для оценки волатильности (рисковости) активов применяется среднеквадратичное отклонение доходностей инструментов, или «сигма»-коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения.

Иногда в рейтинг попадают статьи, которые не демонстрируют резких колебаний. Такую картину мы увидели в апрельской оценке турбулентности рынка. ВТБ и АэрофлотуЯркие корпоративные события влияют даже на маловолатильные акции. В мае многие активы вернулись к обычному состоянию — исторически наиболее волатильные акции сейчас стабилизировались. Однако снова появились исключения из правил. префы Сургутнефтегаза.

• Полиметалл. В начале месяца акция достигла наших целевых значений в 700 рублей, а затем… риски технической коррекцииВ качестве ориентира вниз служила область 600 рублей. Но затем появились новости о санкциях. При высокой волатильности бумаг падение с пика достигало 20%, даже был пробит восходящий тренд с осени прошлого года, формировавшийся на уровне 570 рублей. Акции отскочили и временно вернулись выше 650 рублей на фоне . новостей по редомициляции.

Май завершается с небольшим снижением на 4%. Возможно дождаться более низких цен для открытия позиции по отскоку, например, с уровня 610 рублей. Акции вероятно снова попадут в следующий рейтинг волатильности.

• Сургутнефтегаз-ап. Преференции редко входят в рейтинг высокой волатильности, их постоянно можно наблюдать в списке самых стабильных акций. Но в мае эмитент решил выплатить очень низкие дивиденды, и фактор «валютной кубышки» стал причиной беспокойства инвесторов.

За май произошла просадка более чем на 11%. Возможен отскок после распродаж. Новая дивидендная неопределенность может сделать актуальным торговый коридор 30–32 рубля. Консолидация исключает попадание акций в следующий рейтинг топ-5.

• Яндекс. Недавняя тенденция на фоне огромного количества контента. новостей о реструктуризации компании.Повышенный интерес к акциям связан с вероятностью частичной передачи прав собственности. Такая тенденция снижает корпоративные риски и увеличивает привлекательность ценных бумаг. Рост стоимости за месяц превзошел 15%.

Акции могут остаться в списке бумаг с высокой волатильностью. Следующее техническое сопротивление около 2450 рублей можно протестировать в рамках июньской волатильности. Покупка акций на перспективу может быть оправданной в районе 2200+ рублей.

• TCSGroup. Вновь вошли в рейтинг бумаги после месячного перерыва. Удовлетворительный отчет стал ключевым фактором, способствующим пробою поддержки. Акции банка возглавили рост за месяц — свыше 25%.

Максимальная цена за май — около 3470 рублей. Технический уровень спроса составляет 3200 рублей: если курс снизится до этой отметки, это может стать интересной точкой для входа. Следующим уровнем значится район 3800 рублей. Скорее всего, произойдет корректировка и в следующем рейтинге волатильности.

• VK. Акции периодически включаются в рейтинг, однако с начала года их не было. Консолидация 2023 года завершилась после обновления мартовского максимума на 515 рублей, затем последовала тенденция роста почти до 600 рублей. С этим и связано возвращение бумаг в список максимальной турбулентности.

В данный момент откат с горизонтальной поддержкой находится на уровне 560 рублей, где предпочтение будет отдаваться покупкам. По account high volatility, ориентиром для дальнейшего роста может стать область вблизи 700 рублей. Такой существенный шаг полностью соответствует метрикам среднемесячной волатильности данного инструмента. За май акционеры получили доходность от роста более 15%.

Акции с пониженной биржевой волатильностью

В список акций с малой разницей между ценой открытия и закрытия дня попали акции:

• РусГидро
• РУСАЛ
• ГМК Норникель

Акции РусГидро редко выпадают из рейтинга низкой изменчивости. Уменьшение турбулентности цен в ГМК и РУСАЛе обусловлено временным снижением интереса инвесторов к этим акциям из-за отказа ГМК от выплаты дивидендов. В инвестиционном кейсе РУСАЛа как акционера ГМК фактор выплат имеет большое значение. Доходность этих акций в мае была околонулевой, а даже отрицательной, при рыночном росте, что подтверждает это утверждение. Подробнее о краткосрочных перспективах бумаг металлурга — в обзоре.

БКС Мир инвестиций