Рост индекса Московской биржи в среднесрочном периоде может сохраняться, благодаря, в частности, выплате дивидендов компанией «ЛУКОЙЛ». В то же время краткосрочный прогноз остается нейтральным, учитывая геополитические факторы риска.

Краткосрочные идеи

В аутсайдерах РусГидро заменили на Газпром.

• ФаворитыСбербанк ПАО, TCS Group, Татнефть ПАО, МТС, Полиметалл, Ростелеком и Новатэк.

• АутсайдерыСургутнефтегаз АО, АЛРОСА, ФСК-Россети, ПИК, Х5 Групп, Магнит и Газпром.

• Парные торговые идеиМТС и Х5 Group, Интер РАО и ФСК–Россети, а также Татнефть-ао и Сургутнефтегаз-ао.

Долгосрочные идеи

В аутсайдерах РусГидро заменили на Магнит.

• Топ-7Мечел, Татнефть АО, Полюс, Сбербанк АО и банк, Северсталь и ММК.

• Боттом-7Сургутнефтегаз АО и АП, Алроса, Фосагро, Газпром, ФСК-Россети и Магнит.

В деталях

В числе фаворитов на краткосрочную перспективу: Сбербанк, TCS Group, Татнефть, МТС, Полиметалл, Ростелеком и Новатэк.

Сбербанк публикует рекордные показатели за первые месяцы текущего года.

• TCS Group — сильные результаты за I квартал 2023 г.

«Татнефть» обладает высокими показателями, но не получает должной оценки.

• МТС — дивидендные выплаты за 2022 г. поддерживают бумагу.

Предполагается, что перенос штаб-квартиры Полиметалла произойдет в течение следующих двух месяцев.

Ожидается, что Ростелеком объявит о дивидендных выплатах за 2022 год.

В этом году Новатэк является источником трех значительных изменений.

Группа компаний, не попавших в число фаворитов на коротком промежутке времени: Сургутнефтегаз, Алроса, ФСК-Россети, ПИК, Х5 Групп, Газпром и Магнит.

• Сургутнефтегаз-ао — неинтересная дивдоходность.

Вторая четверть года стала периодом снижения спроса на алмазы, что повлияло на работу компании «АЛРОСА».

• ФСК-Россети — не видим катализаторов для компании.

Отсутствие отчетности снижает интерес инвесторов к ПИКу.

• X5 Group — слабая рентабельность в 2023 г.

Неясность с дивидендами оказывает негативное влияние на компанию «Магнит».

Акции РусГидро были исключены из списка, поскольку ожидается объявление дивидендов.

Акции Газпрома снизились из-за невысокой прибыли и отсутствия выплат дивидендов.

Спортивные дуэты: МТС и Х5 Групп, Интер РАО и ФСК-Россети, а также Татнефть и Сургутнефтегаз.

• Лонг МТС / Шорт Х5 GroupОжидание дивидендов от МТС может поддержать цену акций, а акции Х5 Group могут снизиться из-за низкой рентабельности.

• Лонг Интер РАО / Шорт ФСК–РоссетиПо-прежнему интересны акции генерирующей компании Интер РАО: стабильная регуляторная среда и благоприятная ценовая динамика на оптовом рынке, где она реализует свою мощность.
В отношении ФСК-Россети сохраняется скептицизм, в том числе из-за отсутствия дивидендных новостей. Вероятно, ждать дивидендов за 2022 год не стоит: средства направляются на инвестиционную программу с непонятным профилем окупаемости.

• Лонг Татнефть-ао / Сургутнефтегаз-аоНизкие дивиденды Сургутнефтегаза по обыкновенной акции не стали неожиданностью, это еще раз доказывает слабость инвестиционного кейса компании. Бумаги никогда не отличались щедрыми дивидендами, и нет причин ожидать изменений в ближайшем будущем. В то же время Татнефть радушно делится прибылью с инвесторами и демонстрирует сильные финансовые показатели.

Изменения в портфелях БКС

Корзины не имеющих преимущества в инвестиционных портфелях, как с длительным, так и с кратким сроком.

Исключаем РусГидро.Исключаем компанию из списка аутсайдеров обоих портфелей: ожидается решение по дивидендам за 2022 год. Предполагается, что их размер составит 23 млрд рублей, что может спровоцировать рост цены акций.

Добавили Газпром.В связи с ухудшением финансового положения во втором полугодии 2022 года, частично из-за единовременного налогового платежа в размере $21 млрд, компания попала в краткосрочные аутсайдеры. В результате финальные дивиденды за год не были выплачены. Плохие показатели второго полугодия 2022 года настраивают на негативный лад и для 2023 года, поскольку макроэкономическая ситуация заметно ухудшится.

Добавили Магнит.В список долгосрочных аутсайдеров включаем данную компанию. Недавно МосБиржа перевела её акции из первого в третий уровень котировального списка. Это, по нашему мнению, может ограничить число потенциальных инвесторов и снизить ликвидность бумаги в будущем. Кроме того, это снижает вероятность повышения прозрачности компании в ближайшем времени — последний раз Магнит раскрывал результаты по МСФО за I полугодие 2022 года.

Розничная торговля продуктами питания остается одним из самых стабильных секторов экономики в условиях неопределенности. Решение биржи не указывает на проблемы в бизнесе, но низкая прозрачность и уменьшение числа компаний на рынке увеличивают риски инвестирования в эти бумаги.

БКС Мир инвестиций