Акции Магнита резко снизились из-за пересмотра уровня листинга на Московской бирже. Необходимо определить статистический предел риска, который акции могут не преодолеть до начала июля.

На две ступени ниже

Из-за отсутствия устранения организацией допущенного нарушения в сфере корпоративного управления в оговоренный срок, 23 мая Московская биржа. принимает решениеС 25 мая акции ПАО «Магнит» переведены из раздела «Первый уровень» в раздел «Третий уровень» списка ценных бумаг, допущенных к торгам.

Наличие бумаги в высшем листинг предъявляет к организации-эмитенту требования по выполнению норм корпоративного управления, включающие правила составления и подачи отчётности, предоставления сведений о руководящих органах, организация проведения собраний акционеров.

Снижение уровня листинга носит имиджевый характер, а перевод акций в более низкий котировальный список увеличивает коэффициенты риска. Изменение уровня листинга может привести к исключению акций из индекса МосБиржи и индекса голубых фишек — фонды, ориентированные на индексное инвестирование, будут вынуждены пересмотреть состав активов. Именно эти опасения вызвали сильный провал акций.

После объявления решения Мосбиржи акции снизились на 13% за три сессии. Цена вернулась к уровням апреля 2022 года. Падение происходит на беспрецедентных торгах, сравнимых с оборотами февраля прошлого года.

Пределы риска

Воспользуемся моделирующим подходомОценим стоимость акций и установим границы цен, за которые бумаги вряд ли упадут в среднесрочной перспективе (до июля). Основой расчёта будет стартовая цена, установленная за день до важного события. Для оценки волатильности примем данные за последний год.

Данный моделирующий подход определяет предел, за который цена актива вряд ли опустится, исходя из статистических показателей риска, доходности, волатильности и заданного срока наблюдения.

Расчеты показывают, что до начала второго полугодия вероятность снижения котировок Магнита ниже 3870 рублей составляет 5%. При максимальной вероятности (99%) шанс падения цен в следующем месяце ниже 3560 рублей не превышает 1%. С минимума 25 мая это не более 4–11%.

Статистические расчетные уровни не следует воспринимать как целевые точки движения. При достижении негативного сценария планки риска могут действовать как опоры, прохождение которых маловероятно. В случае отскока технический потенциал повышения уже будет значительным.

БКС Мир инвестиций