Лето 2023 года — время дивидендных выплат, часть компаний уже рассчиталась с акционерами по итогам прошлого года.

В этом году наблюдалось большое количество неожиданных решений по дивидендам. Такая ситуация возникла из-за отказа от публикации отчетов и ухудшения раскрытия информации, вследствие чего ожидания аналитиков и рынка часто не совпадали с фактическими рекомендациями советов директоров. Тем не менее, приятных дивидендных сюрпризов в 2023 году было больше, чем разочарований.

Приятные дивидендные сюрпризы

•На рынке самым ярким и важным с точки зрения дивидендов стало неожиданное повышение выплат. СбербанкаБанк предложил дивиденды по 25 рублей за акцию (доходность 10,5%). Это рекордный уровень для банка, который значительно превышает ожидания от прибыли за 2022 год (прогнозы составляли около 6 рублей на бумагу). Выплаты стали одним из главных факторов роста цены акций в последние месяцы. Важно, что в начале 2023 года банк демонстрирует высокую прибыль, что позволяет рассчитывать на увеличение дивидендных выплат в 2024 году.

•Акционеры получили положительные новости не только от Сбербанка, но и от других банков. Банк Санкт-ПетербургВ 2022 году выплачено 21,15 рубля на акцию, что составило 12,6% дивидендной доходности на дату отсечки. Банк успешно завершил 2022 год, показав рекордную прибыль. В первом квартале 2023 года продолжается тенденция сильных результатов, что дает основание ожидать высоких дивидендов и в 2024 году.

•Компания неожиданно объявила о крупном размере дивидендов. БашнефтьСтоимость акции составляет 199,89 рубля (13,6% по котировкам АП). Компания не обнародовала финансовую отчетность за 2022 год, поэтому до последнего момента оставалась загадкой информация о дивидендах. Акции можно приобрести до выплат за 2022 год — последний день торгов с дивидендами 5 июля. Однако дивидендный разрыв в бумаге может длиться продолжительное время, а уверенности в сохранении крупных выплат в будущем нет.

• Порадовала акционеров крупными дивидендами Beluga Group. По итогам 2022 года компания выплатила 400 рублей на акцию — рекордный объем. Дивдоходность к дате отсечки составила 8,5%, но на момент рекомендации — 11,8%. Высокая дивдоходность Beluga Group должна сохраниться в будущем, хотя возможно небольшое снижение к уровню 2023 года.

•Прошлым годом компания намерен произвести выплату весьма существенных дивидендов. ЛСР: 78 рублей на акцию по акции или 11,7% доходности по текущим котировкам. Компания стабильно выплачивала 78 рублей на акцию с 2015 по 2019 год, но потом размер дивидендов был неожиданно снижен. Возвращение к уровню прошлых лет стало сильным позитивным драйвером для динамики акций, хотя уверенности в сохранении высоких дивидендов в будущем нет.

• Итоговые дивиденды ТатнефтиРезультаты компании оказались немного лучше ожиданий аналитиков. В последние годы выплаты дивидендов рассчитываются исходя из 50% от чистой прибыли по РСБУ или МСФО, в зависимости от того, какой показатель выше. Выплаты за 2022 год соответствуют 54% от чистой прибыли. Итоговые дивиденды немного превысили прогноз, став приятным сюрпризом для акционеров.

Ложка дегтя

• Неприятно удивило решение по дивидендам за 2022 г. Газпрома. Совет директоров предложил не распределять прибыль среди акционеров.

Решение может быть обусловлено слабостью финансовых показателей во втором квартале 2022 года, когда компания распределила крупные налоги. Влияют также снижение цен на газ и объемов поставок в Европу. В первом полугодии 2022 года Газпром выплатил рекордные дивиденды, что означает крупный размер дивидендных выплат за весь 2022 год.

По решению о дивидендах цена акций Газпрома упала. Прогноз на средний срок — негативный, бумаги могут показывать худшие результаты по сравнению с рынком.

•Рекомендация по выплатам дивидендов не оправдала надежд. Сургутнефтегаза-ап Прогнозируемая величина выплаты по привилегированным акциям составляла 3,1 рубля по данным Интерфакса. В итоге объявленный размер составил 0,8 рубля на акцию. Такое существенное отклонение от ожиданий может быть вызвано отсутствием отчетности за 2022 год. Возможно, компания продолжает руководствоваться уставом по выплатам на привилегированные акции. Низкие дивиденды, скорее всего, обусловлены разовыми убытками или списаниями. Необходимо дождаться публикации финансовых отчетов, чтобы сделать более объективную оценку положения дел в компании.

•Выплаты были немного меньше ожидаемого. Газпром нефти В 2022 году выплаты составляли 12,16 рублей на акцию с дивидендной доходностью 2,4%. Рекомендация по финальным дивидендам не соответствовала ожиданиям, но совпала с прогнозом Интерфакса. Акции Газпромнефти отреагировали на решение совета директоров снижением более чем на 5%. Рынок предполагал возможность более высоких дивидендов из-за необходимости материнской компании «Газпрома» в деньгах.

Еще не определились

Из крупнейших российских компаний, выплачивающих дивиденды, решения ещё не принимаются.
— Мосэнерго
— ОГК-2
— Роснефть
— РусГидро
— Ростелеком
— Транснефть

У обозначенных компаний высокий шанс выплатить дивиденды, но их величина пока неизвестна. Незамедлительно ожидается сообщение о дивидендах ОГК-2 и Мосэнерго.

БКС Мир инвестиций