В период распределения дивидендов многие компании уже закрыли списки для выплат и начинают переводить средства своим владельцам акций. Рынок ожидает приток ликвидности, включая средства от Сбера. Куда вложить эти средства? Для выбора акций можно воспользоваться портфелями БКС: аналитики подбирают бумаги с перспективным потенциалом как на короткий, так и на длинный срок.

Главное

• Краткосрочные идеи: без изменений.
Среди фаворитов: Сбербанк, TCS Group, Татнефть, МТС, Полиметалл, Ростелеком и НОВАТЭК.
Сургутнефтегаз, АЛРОСА, ФСК-Россети, ПИК, Магнит, РусГидро и Х5 Group.

• Парные торговые идеи:МТС и Х5 Group, Интер РАО и ФСК-Россети, а также Татнефть-ао и Сургутнефтегаз-ао.

• Долгосрочные идеи:Московскую биржу исключили из списка аутсайдеров, внеся туда Федеральную сетевую службу России.
В топ-7 вошли Мечел, Татнефть-АО, Полюс, Сбербанк-АО и -АП, Северсталь и ММК.
Боттом-7: Сургутнефтегаз-ао и -ап, Алроса, ФосАгро, РусГидро, Газпром и ФСК-Россети.

В деталях

Из числа краткосрочных фаворитов выделяются Сбербанк, TCS Group, Татнефть, МТС, Полиметалл, Ростелеком и НОВАТЭК.

• Сбербанк-ао — фундаментально сильная история.

Результаты работы TCS Group за первый квартал 2023 года, представленные по МСФО, могут стать сигналом для изменений.

• Татнефть — недооцененная компания.

Позитивное решение МТС по выплатам дивидендов за 2022 год, принятое на прошлой неделе, стимулирует краткосрочный рост цен акций компании.

В течение следующих двух месяцев ожидается продвигаться в направлении редомициляции компании «Полиметалл».

Объявление Ростелекома о выплатах дивидендов за 2022 год может повлиять на котировки акций компании.

В этом году ожидается поступление трёх катализаторов для производства бумаги от НОВАТЭК.

Краткосрочно выбывшие активы: Сургутнефтегаз, Алроса, ФСК-Россети, ПИК, Х5 Групп, Русгидро и Магнит.

• Сургутнефтегаз-ао — разочаровывающая дивдоходность.

Цены на алмазы АЛРОСА испытывают сезонное давление.

• ФСК-Россети — не видим катализаторов для компании.

• ПИК — отсутствие отчетности.

• X5 Group — слабая рентабельность в 2023 г.

• РусГидро — растущие капзатраты.

Неустойчивость с дивидендами может повлиять на цену акций Магнита.

Совместные проекты: МТС и Х5 Group, Интер РАО и ФСК-Россети, а также Татнефть АО и Сургутнефтегаз АО.

• Лонг МТС / Шорт Х5 GroupОжидание выплаты дивидендов поддержит курс акций МТС, в то время как цена акций Х5 Group может снизиться из-за малой прибыли.

• Лонг Интер РАО / Шорт ФСК-Россети— Нам по-прежнему нравится генерирующая компания Интер РАО благодаря устойчивой регуляторной среде и хорошей ценовой динамике на оптовом рынке, где Интер РАО реализует свою мощность. В отношении ФСК-Россети мы настроены скептически, в том числе из-за отсутствия дивидендных новостей. Вероятно, что дивидендов за 2022 год ожидать не стоит. Деньги направляются на инвестиционную программу без понятной окупаемости.

• Лонг Татнефть-ао / Сургутнефтегаз-аоНизкий дивиденд на акции Сургутнефтегаза не стал неожиданностью и лишь сильнее подчёркивает слабость инвестиционного кейса компании. Акции никогда не отличались щедрыми дивидендами, и нет оснований полагать, что в обозримом будущем ситуация изменится. Татнефть же охотно делится прибылью с инвесторами и демонстрирует сильные финансовые результаты.

Изменения в портфелях БКС

Долгосрочные идеи — аутсайдеры

Исключаем МосбиржуИз числа аутсайдеров из-за потенциально положительного развития событий в 2023 году: процентные ставки сохраняются высокими, что благоприятствует чистому процентному и стабильному комиссионному доходу. Также раскрытие новой стратегии в третьем квартале 2023 года может повысить котировки.

Добавляем ФСК-Россети.Полагаем, что предприятие не выплатит дивиденды за 2022 год — решение возможно опубликуют до конца мая. Такое развитие событий подтвердит мысль о том, что ФСК–Россети – госкомпания с задачей по инвестициям, а не акционерное общество. Наши сомнения оправдываются: предприятие планирует масштабную программу инвестиций без явных механизмов возврата вложений.

БКС — №1 в аналитике для инвесторов. И это не реклама. Это факт.

БКС Мир инвестиций