В 2023 году бумаги банка МКБ выделяются среди акций финансового сектора: их котировки все еще отрицательны при +34% у отраслевого субиндекса финансов МосБиржи. Какова причина отставания и какие у акции перспективы?

Не в фокусе

С начала года субиндекс финансов вырос на треть, в то время как индекс МосБиржи показал рост на 23%. В сфере финансов обычно наблюдается более высокое значение роста по сравнению с широким рынком, поскольку бумаги банков более чувствительны к общему экономическому климату. Сейчас на рынке царит позитивный тренд, поэтому акции финансового сектора демонстрируют стремительный рост. За прошедший год ситуация была обратной: субиндекс финансов снизился почти на 50%, а индекс МосБиржи — на 43%.

С начала года лидируют в секторе акции Сбера (+63%), Банка Санкт-Петербург (+57%) и ВТБ (+40%), и это без учета дивидендов по первым двум. Тинькофф также активизировался. аутсайдеры на начало апреля 2023 г.К концу мая увеличение составляет +25%. Акции накопили около 20%. Московской биржиБумаги Московского кредитного банка (МКБ) по итогам пяти месяцев показывают убыточность (-3%), что контрастирует с позицией большинства финансовых учреждений.

Акции МКБ пока остаются одними из самых слабых в МосБиржи. Инвесторы предпочитают более ликвидные бумаги. Несмотря на это, фундаментальный потенциал МКБ не исчерпан. Аналитики БКС считают, что в долгосрочной перспективе цена акций может вырасти до 8 рублей, что составляет 25% от текущих котировок. Рекомендация — «Держать».

Причины отставания

Последняя полная отчетность МКБ относится к III кварталу 2021 года, с тех пор появились сомнения. Сокращенная отчетность за 2022 год свидетельствует о том, что прибыль банка уменьшилась в 3,5 раза, а резервы увеличились в 3 раза. О выплате дивидендов не сообщается.

Неопределенность тормозит инвесторов, особенно в свете секторальных санкций, отключения от SWIFT в 2022 году и блокирующих санкций, введенных в феврале 2023 года. Руководство заявляло о готовности банка к такому развитию событий, отмечая отсутствие активов на территории США. Полную картину адаптации кредитной организации к ограничениям можно будет получить только по итогам полной отчетности. Требования ЦБ об информации могут побудить МКБ возобновить публикацию результатов.

В 2023 году на фоне роста банковского сектора менее ликвидные финансовые инструменты уступают дивидендным «голубым фишкам». Динамика акций МКБ в кризисном 2022 году показывает, что бумаги продемонстрировали стойкость и почти не снизились во время обвала всего сектора. Акции сохраняют текущую стоимость без явных факторов переоценки. Возникновение таких факторов даст им возможность догонять широкий рынок. На данный момент есть более привлекательные корпоративные истории.

Перспективы и техника рынка

Бумаги МКБ в плане ликвидности значительно уступают ведущим банковским акциям индекса МосБиржи. Уровни спроса и предложения для активной торговли носят скорее формальный характер, технический анализ основывается на общем настроении рынка. Необходимо следовать актуальному направлению тренда, которое пока находится в нисходящем направлении.

Выбирая эту акцию, можно ожидать повышения внутреннего значения компании, поэтому этот инструмент лучше всего подходит для долгосрочных инвестиций, а не краткосрочной торговли.

Вhalbлаги попищящих регионов спроса — район 6 рублей. При застойном развитии бумаги скоро может появиться интересный входной момент. Вверху область предложения по локальным пикам — 7,5 рубля. Пока активный сигнал на вход не сформирован, зато текущая цена вновь приблизилась к нисходящей линии. При её прорыве вверх также может наступить подходящий момент. Правда, для этого понадобится триггер, например, возобновление публикаций отчетности.

БКС Мир инвестиций