Подтверждаем нашу парную идею «Лонг Интер РАО / Шорт ФСК–Россети»Основной принцип этой компании — Интер РАО — это мощный бизнес с прибылью от текущей деятельности.

Главное

Интер РАО: общая тенденция на рынке электроэнергии благоприятная.

На спотовом рынке цены благоприятны.
Компания выплачивает дивиденды с доходностью 6,6%.

Не исключено, что ФСК–Россети откажется от выплаты дивидендов из-за недостаточной рентабельности инвестиций в инфраструктуру.

Предполагается получение прибыли 15% к концу июня.

Факторами роста цен стали высокий спрос и отсутствие выплат дивидендов со стороны ФСК–Россети в мае.

Возможные опасности: регулирование, рынок, внезапное решение о выплатах дивидендов.

В деталях

На оптовом рынке у компании Интер РАО ситуация устойчивая. Цены на спот-рынке оптового рынка позволяют эффективным генераторам, подобным Интер РАО, работать комфортно. Несмотря на то, что компания не публикует финансовые данные, завершение проектов ДПМ (договор предоставления мощности) постепенно снизит прибыль, но это будет происходить плавно.

Финансовая база компании и предполагаемые дивиденды за прошлый год дополнительно поддержат её стоимость.

ФСК–Россети могут не заплатить дивиденды.Мы полагаем, что ФСК-Россети могут не выплачивать дивиденды за 2022 год; решение может быть принято до конца мая. Такое развитие событий подтвердит нашу точку зрения: это госкомпания с задачей по инвестициям, а не акционерное предприятие. Наши опасения пока находят подтверждение. ФСК-Россети планируют масштабную инвестиционную программу без ясных механизмов возврата средств.

Идея сталкивается с рисками регулятивных мер, колебаниями на рынке и внезапными решениями касательно выплаты дивидендов. Жесткие отрицательные корректировки регулирования, например, на рынке мощности, могут уменьшить прибыль компании «Интер РАО». Сильное снижение спроса и цен на биржевых торгах окажется крайне неблагоприятным фактором.

Позитивные новости о дивидендах ФСК-Россетей могут значительно повысить интерес инвесторов к её акциям.

Экспертная рекомендация: покупать акции компании Интер РАО, продавать — компании ФСК-Россети. Мы позитивно оцениваем Интер РАО благодаря качественным активам и сдержанной программе инвестиций. В отношении ФСК-Россети у нас беспокойство, так как инвестиции направляются в проекты без четких перспектив возврата затрат.

Обе компании предоставляют недостаточно информации, однако ожидаем повышения качества раскрытия в во втором полугодии 2023 года.

Как работают и зарабатывают парные идеи

Парные идеи эффективны потому что успех не связан с состоянием рынка в целом. Доход возможно получить как при росте, так и при снижении рыночной активности.

Аналитики БКС предлагают парные идеи для получения прибыли. до 22% — подробнее о результатах рассказываем в этой статье.

С августа прошлого года на российском рынке было выпущено девять идей, из которых реализовано шесть. Средняя доходность по реализованным парам идей равна четырнадцати процентам.

Более подробно о парном трейдинге можно узнать из обучающего материала. Как получить прибыль от торговли акциями в условиях нестабильности. .

Актуальные идеи на российском рынке:

• МТС против X5 Group
• Татнефть против Сургутнефтегаза

БКС Мир инвестиций