Многие компании уже объявили рекомендации по дивидендам за 2022 год. В целом сезон радует выплатами. Крупные дивиденды получили Сбербанк, ЛУКОЙЛ, Банк Санкт-Петербург, Башнефть, ЛСР и МТС.

Некоторые эмитенты пока не объявили о дивидендах прошлого года. Выбраны бумаги, способные обрадовать акционеров большими выплатами.

Газпром

(Продавать. Цель на год 190 руб. / +8%)
Вероятность выплаты дивидендов: высокая
Вероятность высоких дивидендов: низкая

В первом полугодии 2022 года Газпром произвел выплаты крупных дивидендов. Во втором полугодии 2022 года цены на газ и объемы экспорта за рубеж значительно снизились, а налоговая нагрузка возросла. Аналитики БКС Мир инвестиций прогнозируют итоговые дивиденды Газпрома в размере 8 рублей на акцию. По текущим ценам это составляет примерно… 4,6% дивидендной доходности.

Возможно, Газпром повысит дивиденды, увеличив коэффициент их выплаты. Это выгодно самому большому акционеру компании – государству. Но такой вариант маловероятен.

Газпром нефть

(Держать. Цель на год 640 руб. / +24%)
Вероятность выплаты дивидендов: высокая
Вероятность высоких дивидендов: низкая

Обычно конечные дивиденды «Газпром нефти» значительны. В этом году ожидается всего одна выплата дивидендов, поскольку основные выплаты осуществляются по итогам девяти месяцев. Аналитики БКС Мир инвестиций прогнозируют финальные дивиденды Газпром нефти в размере 16 рублей на акцию, при нынешних котировках это примерно… 2,9%Компания может выплатить большую часть прибыли акционерам, но это не основная гипотеза.

Мосэнерго, ОГК-2

Вероятность выплаты дивидендов: высокая
Вероятность высоких дивидендов: высокая

В рамках дивидендной политики ОГК-2 и Мосэнерго выплачивают не менее 50% от чистой прибыли по МСФО и РСБУ. Есть возможность увеличения коэффициента, как это было с Газпромом. Опубликовать финансовые результаты по МСФО за 2022 год пока не успели Мосэнерго и ОГК-2, поэтому непонятно точное значение выплат. Если ориентироваться на прибыль по РСБУ, то дивидендная доходность Мосэнерго составит около… 9,2%, а ОГК-2 — 7,2%При более высоких результатах по МСФО дивидендная доходность ОГК-2 может достигнуть 11–14%.

Роснефть

(Держать. Цель на год 470 руб. / +15%)
Вероятность выплаты дивидендов: высокая
Вероятность высоких дивидендов: низкая

ПАО «Роснефть» выплачивает дивиденды, составляющие 50% от чистой прибыли по МСФО. В 2022 году при сохранении текущей политики выплаты ожидаются 18 рублей на акцию. 4,3%.Подобно Газпрому, выплаты можно повысить, увеличив коэффициент дивидендных выплат, однако это маловероятно.

РусГидро

(Держать. Цель на год 0,91 руб. / +8%)
Вероятность выплаты дивидендов: высокая
Вероятность высоких дивидендов: средняя

РусГидро стремится выплачивать дивиденды в размере 50% от чистой прибыли по МСФО, не менее среднего уровня за последние три года. В этом случае выплаты за 2022 год могут составить около 0,047 рубля на акцию. Вариант сохранения выплат на уровне двух предыдущих лет предполагает около 0,054 рубля на акцию. Ожидаемая дивидендная доходность — 5,7–6,6%.

Ростелеком

(Держать. Цель на год 74 руб. / +9%)
Вероятность выплаты дивидендов: высокая
Вероятность высоких дивидендов: средняя

В последние годы компания определяла размер дивидендов на основе собственной политики, согласно которой payout ratio составлял 50% от чистой прибыли. В 2022 году Ростелеком отклонился от установленного минимального уровня выплат в 5 рублей и осуществил выплату в размере 4,56 рубля на акцию – ровно 50% от чистой прибыли за предыдущий год.

В 2022 году возможно, что Ростелеком выплатит дивиденды больше, чем в прошлом году, вернувшись к изначальной стратегии распределения прибыли. Самые вероятные суммы — 4,56 рубля на акцию, как в прошлом году, или 5 рублей — минимальный уровень по дивидендной политике. 6,4–7%.

Транснефть-ап

Вероятность выплаты дивидендов: высокая
Вероятность высоких дивидендов: средняя

Существуют неопределенности по дивидендам Транснефти из-за отсутствия финансовых результатов компании за 2022 год. Однако вероятность выплат высока, так как большая часть дивидендов пойдет в казну государства (владеет 100% обыкновенных акций). Согласно дивидендной политике, Транснефть выплачивает не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Ожидается, что дивиденды за 2022 год составят около 8 000–10 000 рублей на акцию. 6,3–7,9%Компания может заплатить больше, возможно, повысив процент отдачи.

Магнит

(Держать. Цель на год 6200 руб. / +35%)
Риск получения дивидендов крайне мал.
Вероятность высоких дивидендов: высокая

«Магнит» отказался от выплаты дивидендов за 2021 год и прекратил публикацию операционных и финансовых результатов с II квартала 2022 года. По состоянию на данный момент нет объективных причин для возвращения компании к практике дивидендных выплат. В случае такого решения выплаты были бы значительными. Аналитики «БКС Мир инвестиций» оценивают потенциальные выплаты в 412 рублей на акцию, дивдоходность — около… 9%.

БКС Мир инвестиций